工业级无人机产业链标的全梳理

应用端（运营与服务）：综合保障/运营龙头：中信海直（重点）：通航龙头，布局无人机业务（2024年报披露11架）。专业巡检：咸亨国际（关注）：领先MRO服务商，电网重要合作伙伴。保障/物流样板工程：四川九洲（关注）：低空制造与保障优势。与顺丰丰翼科技合作打造低空物流样板工程（九州空管实施主体+丰翼无人机运控能力+顺丰物流资源）。农业/物流（区域）：汇嘉时代（关注）：与新辐通用航空合作成立运营公司，结合新疆地理资源优势，推动农业定制、低空物流发展。后市场：检测检验：中航电测（关注）：拥有无人机检测资质，投入先进实验室建设，与深圳机场/深圳低空产业公司战略合作。四川九洲（关注）：通过永昌检测服务公司整合空域资源开展无人机测试。潜在标的：极飞科技（关注）：农机流通领域，有大疆农业植保无人机区域经销资格。2025年4月发布定增预案，实控人拟变更，股东穿透涉及联合飞机（工业级无人机领军企业）。三、市场演绎逻辑与关注点物流降成本逻辑延伸：无人车主题火热，自然延伸至空中物流无人机。无人机在特定物流场景优势明显。低空经济项层规划落地预期：发改委强调“先载物”，载物型无人机需求明确。应急救援、高空消防等场景需求已逐步打开。军用无人机关注度提升：国防需求驱动，军用无人机及反制系统重要性凸显，供应链有重叠。后市场机遇：第三方检测检验需求将随产业规模扩大而增长。低空安防体系建设是重中之重。风险提示政策不及预期：低空经济发展相关政策（如顶层规划、行动方案、空域开放、适航认证等）落地进度或力度低于预期。低空飞行安全风险：发生重大安全事故可能影响产业推进速度和公众/监管接受度。技术成熟度与成本：部分大型无人机技术成熟度、可靠性及成本控制可能影响商业化进程。市场竞争加剧：随若市场关注度提升，潜在进入者增多可能导致竞争加剧。总结：该报告全面梳理了工业级无人机产业链，核心逻辑在于政策驱动、场景落地（尤其物流降成本与特定刚需场景）以及军用领域关注度提升。报告重点推荐了绿能慧充、纵横股份（整机制造）、宗申动力（发动机）等标的，并详细列出了制造端、应用端、后市场及安防延伸领域的关注公司及其核心看点，同时提示了政策、安全等主要风险。