沥青日报

2025-05-27 吴晓蓉银河期货 John

期货价格：BU2507主力合约3457元/吨，上涨0.00%；BU2508合约3438元/吨，上涨0.70%；BU2509合约3414元/吨，上涨1.43%；SC2507合约47.90元/吨，持平；Brent原油主力合约63.95美元/桶，下跌0.71%。
持仓与成交：主力合约持仓10.1万手，持平；主力合约成交0.03万手，下跌29.50%；仓单数量8651吨，持平。
基差与月差：山东、华东、华南主力基差分别下降14.46%、22.64%、70.59%；山东、华东、华南低端价持平；山东低端价3450元/吨，持平。
成品油价格：山东汽油7465元/吨，上涨0.48%；柴油6541元/吨，上涨0.14%；石油焦2550元/吨，持平；稀释沥青贴水-5.50元/吨，持平。
炼厂利润：沥青炼厂利润6.30-19.66元/吨，上涨25.96%；成品油综合利润471.15-435.17元/吨，上涨8.27%；BU-SC裂解利润21.24-8.55元/吨；汽油现货-Brent价差54.58元/吨，上涨5.49%；柴油现货-Brent价差30.68元/吨，上涨3.45%。

市场概况：国内沥青市场均价3691元/吨，上涨0.22%。北方炼厂限量发货，现货资源减少，华北、山东价格上涨10-20元/吨；南方炼厂间歇生产，降雨影响成交，需求平淡。
- 山东市场：主流成交价3600-3780元/吨，部分贸易商上调价格，需求以刚需为主，原油走跌导致看空情绪，短期价格走稳。
- 长三角市场：主流成交价3570-3590元/吨，需求有限，社会库出货缓慢，低价资源减少，炼厂库存低支撑价格，6月个别炼厂减产利好价格，但降雨影响需求，价格稳定。
- 华南市场：主流成交价3400-3430元/吨，炼厂稳定生产，降雨影响施工，但库存低、船运发货好支撑价格，6月减产计划或减少资源，价格以稳为主。
行情研判：油价窄幅震荡，沥青表现强于成本端，库存同比低位且短期累库有限支撑近端价格；美国对委内制裁政策短期影响有限；供应端炼厂开工下行，短期收紧；需求端关注南方梅雨季节压制；供应受限、库存偏低预期下旺季预期乐观，沥青表现相对偏强，沥青/原油价差高位，BU主力合约运行区间预3400-3600。