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依托区域资源禀赋构建市场化业务——黄石产控集团实现债券新增融资观察

2025-05-30 大公信用陈曦

黄石产控集团通过整合区域资源禀赋，实现市场化转型并突破债券新增融资。公司关键举措包括调整股权结构、整合资源，依托高速路桥运营、建材销售、渔业养殖、建筑垃圾运输及矿山开采等市场化业务。2022-2024年，公司收入主要来自交通物流与运输行业（占比67.22%）、房地产开发及物业管理（22.17%），渔业养殖毛利率超30%，满足“总收入中城投类收入占比不超过30%”要求；资产中，经营性资产占比超70%，满足“城投类资产占比不超过30%”要求；净利润中政府补助占比远低于50%。公司通过发行私募债、定向工具、海外债等实现债券新增，证明其市场化属性。研究结论指出，整合资源与并入优质经营性资产是改善城投类资产占比、压降财政补贴比重的有效途径，但需明晰业务主线，避免业务过多过杂。

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依托区域资源禀赋构建市场化业务——黄石产控集团实现债券新增融资观察

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