行业配置报告（2025年6月）：行业配置策略与ETF组合构建

摘要[Table_Summary]得超额收益。ETF组 合构建风险提示 目录1基于相似预期差因子的行业轮动模型....................................................................................................................................................11.1模型介绍..................................................................................................................................................................................................11.2历史回测..................................................................................................................................................................................................21.3策略跟踪..................................................................................................................................................................................................22基于分析师预期边际变化的行业轮动模型...........................................................................................................................................42.1模型介绍..................................................................................................................................................................................................42.2历史回测..................................................................................................................................................................................................42.3策略跟踪..................................................................................................................................................................................................43模型汇总.........................................................................................................................................................................................................63.1观点汇总..................................................................................................................................................................................................63.2情景分析..................................................................................................................................................................................................64 ETF组合构建...................................................................................................................................................................................................75风险提示.........................................................................................................................................................................................................7 请务必阅读正文后的重要声明部分 图目录图1：行业维度相似预期差因子IC统计图...............................................................................................................................................2图2：近一年相似预期差行业轮动策略月度收益率...............................................................................................................................3图3：相似预期差多头策略与市场指数净值变化图...............................................................................................................................3图4：动态分析师预期因子IC统计图........................................................................................................................................................4图5：近一年动态分析师预期行业轮动策略月度收益率......................................................................................................................5图6：动态分析师预期多头策略与市场指数净值变化图......................................................................................................................5表目录表1：相似预期差因子信息系数分析结果.................................................................................................................................................2表2：相似预期差行业轮动策略收益表现（2016年12月起）..........................................................................................................2表3：相似预期差行业轮动策略推荐行业.................................................................................................................................................3表4：动态分析师预期因子信息系数分析结果........................................................................................................................................4表5：动态分析师预期行业轮动策略收益表现（2016年12月起）.................................................................................................5表6：动态分析师预期行业轮动策略推荐行业........................................................................................................................................6表7：行业轮动模型配置观点.......................................................................................................................................................................6表8：策略情景分析.........................................................................................................................................................................................6表9：2025年6月ETF组合相关基金标的................................................................................................................................................7 请务必阅