碳酸锂周度报告：供给持续施压，需求低位支撑锂价

行情回顾

• 碳酸锂期货周内震荡寻底，主力合约收盘价59800元/吨，周最低58460元/吨，现货报60700元/吨。
• 基本面无更悲观变化，锂辉石矿价下行拉低成本支撑，现货报价续创新低，市场情绪悲观但有望止跌。
• 国内社会库存小幅下降，周产量稳定，价格下行增加上游减停产可能性。

热点解读

• 锂矿：价格持续下跌，矿山端观望情绪加重，贸易商出货意愿一般，需求方接受矿价降低。
• 碳酸锂市场：延续疲软，价格重心下移，供需过剩，成本走弱，交易活动有所回暖但采购增量有限。
• 三元材料：价格持续下行，原材料成本小幅下跌，终端车销不及预期，需求疲软，市场情绪低迷。
• 动力电芯：价格相对稳定，但存在下降可能性，终端车销温和，铁锂电池渗透率小幅上升。
• 储能电芯：价格整体平稳，大储项目进入需求消化期，小储市场延续热度，价格稳中分化。

产业链数据精析

• 锂矿价格：锂辉石精矿价格指数持续下跌，锂云母精矿价格指数同样下行。
• 碳酸锂价格：电池级碳酸锂和工业级碳酸锂价格均下跌，期货主力合约与现货价差收窄。
• 加工成本和现金生产成本：碳酸锂加工成本和现金生产成本均下降，理论套利利润承压。
• 碳酸锂开工与产量：周度开工率稳定，锂辉石和锂云母产碳酸锂产量稳定。
• 电芯出货与电池库存：动力电芯月度出货量增长放缓，电池库存小幅下降。
• 汽车产销量：新能源汽车产量和销量增速放缓，渗透率上升。
• 碳酸锂库存：周度库存小幅下降，月度库存维持高位。

研究结论

• 碳酸锂价格短期震荡寻底，进一步下行空间可能缩小，以震荡思路对待。
• 关注现货市场成交情况、行业库存与正极厂排产数据变动。
• 重点策略推荐：行业政策变化、锂盐厂大规模检修减产、海外矿端变故风险。

风险提示

• 对等关税对碳酸锂品种影响不明显，成品端需求更多体现在储能和全固态技术。
• 上游企业减停产可能性增加，需持续关注。