南华股指日报：股指低开高走，期指基差再度回落20250603

市场回顾与重要资讯

• 市场表现：今日股指低开高走，沪深300指数收盘上涨0.31%，两市成交额回升22.31亿元，期指均放量上涨。
• 重要资讯：
  • PMI数据：5月制造业PMI为49.5%，非制造业PMI为50.3%，综合PMI为50.4%，新出口订单指数和进口指数分别上升2.8和3.7个百分点，显示外贸订单加速重启。
  • 美欧关税战：美国总统特朗普将钢铁关税从25%提高至50%，欧盟拟扩大反制措施，或于7月14日生效。
  • 中美贸易调查：美国延长对中国301调查豁免期限至8月31日。

核心观点

• 经济韧性：5月PMI虽低于50，但环比上升，显示经济受关税冲击仍具韧性。
• 关税风险：美欧关税战升级，中美谈判不确定性增加，对A股形成压制。
• 政策预期：6月陆家嘴论坛将发布金融政策，利好预期对指数有一定支撑，下方空间有限。
• 市场情绪：股指低开高走，期指基差回落，市场情绪无明显变化。

策略推荐

• 持仓观望：短期内指数上有压力下有支撑，难以形成趋势性行情，破局需等待外围或国内政策明确变数。

现货市场观察

• 涨跌幅：上证指数上涨0.43%，深证指数上涨0.16%，个股涨跌数比1.90。
• 成交额：两市成交额11414.09亿元，环比上升22.31亿元。
• 两融交易：两融交易额占A股交易额比重24%。
• 跨品种强弱：IF/IH、IC/IM等跨品种比值波动，显示市场分化。
• 升贴水率：IF、IH、IC、IM升贴水率均有所变化，与指数走势关联。
• 市盈率：沪深300、上证50、中证500、中证1000市盈率分别为12.14、12.14、22.50、50.75倍，显示估值分化。

研究结论

• 市场短期震荡，政策利好和外部风险并存，建议观望等待明确信号。