【早间看点】ITS马棕5月出口增加17.9% USDA美豆当周优良率为67%低于预期

重要基本面信息1. 美国大豆主产州未来天气展望（6月7日-6月11日）：美豆主产州降雨量大多高于均值，中部气温偏低。注：气温：A—高于正常水平；B—低于正常水平；N—接近正常水平。降水量：A—高于中值；B—低于中值；N—接近中值。2.美国中西部地区将有更广泛的阵雨和雷暴天气。【西部】周一夜间到周二有分散性阵雨。周一到周二气温高于正常温度。【东部】上周日到周一大致干燥，周二有分散性阵雨。周一北方气温高于正常温度，南方低于正常温度，周二高于正常温度。6-10日展望：周三到周四有分散性阵雨，周五到周六大致干燥，周日有零星阵雨。到周三气温接近至高于正常温度，周四到周五接近至低于正常温度，周六到周日接近至高于正常温度。作物影响：本周，一个大型天气系统预计将通过中西部地区，带来更广泛的阵雨和雷暴，并可能带来另外几轮较强降雨。一些过于干燥的地区将迎来降雨，另外一些地区则可能不会。该地区上周的较低气温将在本周随着降雨系统的到来而上升，但在之后将回落至正常水平。3.加拿大多个省份正面对肆虐的春季山林野火。中部的曼尼托巴省、萨斯喀彻温省已先后宣布进入紧急状态。加拿大跨部门森林消防中心的最新数据显示，该国森林火灾防范级别已达到最高的5级。今年以来，山林野火累计过火面积已近89万公顷。萨斯喀彻温省5月29日宣布全省进入为期30天的紧急状态，今年以来，萨斯喀彻温省已发生逾200起野火，而过去5年同期平均水平为125起。曼尼托巴省已于28日宣布全省进入30天紧急状态。https://mp.weixin.qq.com/s/jx8uCFMhieRCtBqw9FR_zQ - 产区天气 -- 国际供需 - 1.ITS：马来西亚5月1-31日棕榈油出口量为1,320,914吨，较上月同期出口的1,120,747吨增加17.9%。2.GAPKI：印尼棕榈油协会(GAPKI)公布的数据显示，印尼3月出口288万吨棕榈油(含精炼产品)，高于去年同期出口的256万吨。3月毛棕榈油产量为439万吨，高于2月的379万吨。3月底棕榈油库存降至204万吨。3. 据外电消息，印尼统计局公布的数据显示，今年1-4月，印尼出口了641万吨毛棕榈油和精炼棕榈油，较上年同期减少5.37%。然而由于价格上涨，今年前4个月棕榈油出口额达到70.5亿美元，较上年同期增加20%。统计局的数据中不包括棕榈仁油、油脂化学品和生物柴油。4.CFTC持仓报告：截至5月27日当周，CBOT大豆多头持仓增14974手至195013手，空头持仓减9674手至122452手；CBOT豆油多头持仓减5206手至146572手，空头持仓增628手至85487手；CBOT豆粕多头持仓增2451手至124175手，空头持仓减6569手至173328手；ICE油菜籽多头持仓增16543手至140950手，空头持仓减910手至40261手。5. 据外电消息，油世界(OIL WORLD)主编Thomas Mielke在Grain Ukraine 2025会议上表示，由于产量减少和需求增加，全球植物油市场正在进入短缺阶段，威胁到全球平衡。由于结构性问题，世界主要油料作物棕榈油的产量正在下降。棕榈油的短缺正在推高价格，而需求(尤其是来自生物燃料行业的需求)仍然非常高，在2024/25市场年度，全球所有植物油的产量将仅增加180万吨，明显低于前几年500-950万吨的年平均水平。乌克兰预计在2025年将生产1400万吨葵花籽，罗马尼亚将生产230万吨油菜籽。然而，天气风险仍然是可能影响产量的关键因素，与此同时，加拿大、澳大利亚和乌克兰的油菜种植面积已降至四年来的最低水平，这将限制2025/26年度的菜籽油供应。全球食用油产量的很大一部分(20%)用于生产生物柴油，而且这一份额还在不断增长。2025年，生物燃料行业可能会额外消耗300-400万吨食用油，加剧食品、能源和工业部门之间的竞争。6.USDA作物生长报告：截至2025年6月1日当周，美国大豆优良率为67%，低于市场预期的68%。当周，美国大豆出苗率为63%，上一周为50%，上年同期为53%，五年均值为57%。当周，美国大豆种植率为84%，低于市场预期的86%，此前一周为76%，去年同期为77%，五年均值为80%。7.USDA干旱监测报告：截至5月27日当周，约17%的美国大豆种植区域受到干旱影响，而此前一周为16%，去年同期为2%。8.USDA出口检验报告：截至2025年5月29日当周，美国大豆出口检验量为268,343吨，此前市场预估为7.5-45万吨，符合预期。前一周修正后为200,022吨，初值为194,904吨。当周，对中国大陆的大豆出口检验量为64,998吨，占出口总量的24.2%。截至2024年5月30日当周，美国大豆出口检验量为361,217吨。本作物年度迄今，美国大豆出口检验量累计为44,608,089吨，上一年度同期为40,309,329吨。9.USDA出口销售报告：截至5月22日当周，美国大豆出口销售合计净增17.88万吨，符合预期。当周，美国2024/25市场年度大豆出口销售净增14.6万吨，较之前一周减少53%，较前四周均值减少58%，市场预估为净增15-50万吨。其中，对中国大陆出口销售净减200吨。当周，美国2025/26年度大豆出口销售净增3.28万吨，市场预估为净增0-25万吨。当周，美国大豆出口装船20.93万吨，创市场年度低位，较之前一周减少17%，较前四周均值减少45%。当周，美国2024/25市场年度大豆新销售16.48万吨，2025/26市场年度大豆新销售3.28万吨。https://mp.weixin.qq.com/s/jx8uCFMhieRCtBqw9FR_zQ 10.USDA出口销售报告：截至5月22日当周，美国豆粕出口销售合计净增60.31万吨，高于预期。当周，美国2024/25市场年度豆粕出口销售净增42.46万吨，较之前一周增加18%，较前四周均值增加57%，市场预估为净增15-40万吨。当周，美国2025/26年度豆粕出口销售净增17.85万吨，市场预估为净增0-5万吨。当周，美国豆粕出口装船26.98万吨，较之前一周增加8%，较前四周均值增加4%。当周，美国2024/25市场年度豆粕新销售51.26万吨，2025/26市场年度豆粕新销售17.85万吨。11.USDA出口销售报告：截至5月22日当周，美国豆油出口销售合计净增1.95万吨，符合预期。当周，美国2024/25市场年度豆油出口销售净增1.95万吨，较之前一周增加43%，较前四周均值增加56%，市场预估为净增0.5-2.2万吨。当周，美国2025/26市场年度豆油出口销售净增0万吨，市场预估为净增0-1万吨。当周，美国豆油出口装船4.26万吨，较之前一周增加107%，较前四周均值增加16%。当周，美国2024/25市场年度豆油新销售2.74万吨，2025/26市场年度豆油新销售0吨。12.USDA月度压榨报告：美国4月大豆压榨量为607万短吨(2.024亿蒲式耳)，3月为620万短吨(2.066亿蒲式耳)，2024年4月为533万短吨(1.78亿蒲式耳)。13.AgRural：对2024/25年度巴西大豆产量的预估上修130万吨，至1.69亿吨。巴西大豆已经完成收割工作。14. 阿根廷农林渔业国秘处发布的周度报告显示，截至5月29日，阿根廷2024/25年度大豆收割率为84%，之前一周为77%，上年同期为88%。15. 据外电消息，由油籽和谷物压榨商和出口商组成的CIARA-CEC商会表示，阿根廷农业部门5月份出口总收入为30.5亿美元，较上年同期增长17%。16. 据外电消息，咨询机构——战略谷物(Strategie Grains)大幅下修下一年度欧盟油菜籽产量前景，因欧盟部分地区天气干燥，但战略谷物仍预期油菜籽产量将高于去年受降雨冲击的收成。战略谷物预计欧盟2025/26年度油菜籽产量为1,860万吨，低于4月底预测的1,900万吨，但较2024/25年度产量高出近11%。在其它油籽方面，战略谷物亦下调欧盟2025/26年度葵籽和大豆产量前景，葵花籽产量预计为1,040万吨，上月预估为1,050万吨，但较2024/25年度高出约22%。欧盟下一年度大豆产量预计为300万吨，之前预测在310万吨，最新预估值持稳于去年。17. 官方数据显示，截至5月28日当周，加拿大萨斯喀彻温省春季油菜播种完成82.61%。此前一周为58.29%。截至5月27日当周，阿尔伯塔省油菜种植率为82.5%，此前一周为55.7%。截至5月27日当周，曼尼托巴省油菜种植率为76%，此前一周为30%。1. 5月30日，豆油成交9500吨，棕榈油成交100吨，总成交9600吨，环比上一交易日减少13300吨，跌幅58%。2. 5月30日，全国主要油厂豆粕成交3.60万吨，较前一交易日减5.53万吨，其中现货成交3.60万吨，较前一交易日减1.57万吨，远月基差成交0万吨，较前一交易日减3.96万吨。开机方面，全国动态全样本油厂开机率为62.75%，较前一日下降0.69%。3. 据Wind数据显示，截至5月30日当周，自繁自养生猪养殖利润为盈利35.65元/头，5月23日为盈利48.21元/头；外购仔猪养殖利润为亏损84.37元/头，5月23日为亏损16.06元/头。- 国内供需 -https://mp.weixin.qq.com/s/jx8uCFMhieRCtBqw9FR_zQ 4. 农业农村部最新消息显示，生猪养殖从2024年4月以来连续12个月保持盈利，其中2025年4月份出栏一头生猪平均盈利87元。能繁存栏方面，4月份全国能繁母猪存栏量为4038万头。5月第三周玉米价格为2.36元/公斤，猪粮比价降至6.29:1，连续5周环比下降，为近13个月最低水平。5. 据农业农村部监测，5月30日“农产品批发价格200指数”为114.15，比前一日上升0.01个点，“菜篮子”产品批发价格指数为114.38，比前一日上升0.01个点。截至5月30日14:00时，全国农产品批发市场猪肉平均价格为20.66元/公斤，比前一日下降0.1%；牛肉63.49元/公斤，比前一日下降0.3%；羊肉59.31元/公斤，比前一日下降0.7%；鸡蛋7.78元/公斤，比前一日上升2.4%。04宏观要闻1. 据CME“美联储观察”：美联储6月维持利率不变的概率为95.3%，降息25个基点的概率为4.7%。美联储7月维持利率不变的概率为75.6%，累计降息25个基点的概率为23.4%，累计降息50个基点的概率为1.0%。2. 美国5月ISM制造业PMI 48.5，预期49.5，前值48.7。3. 美国5月标普全球制造业PMI终值52，预期52.3，前值52.3。4. 美国4月营建支出月率-0.4%，预期0.3%，前值由-0.5%修正为-0.8%。5. 亚特兰大联储GDPNow模型预计美国第二季度GDP增速为3.8%，此前预计为2.2%。在美国人口普查局和美国经济分析局近期发布数据后，亚特兰大联储GDPNow模型预计净出口对第二季度实际GDP增长贡献的即时预测从-0.64%跃升至1.45%。6. 当地时间5月30日，美国总统特朗普在宾夕法尼亚州举行的一场集会上表示，将把进口钢铁的关税从25%提高至50%。随后，特朗普在社交媒体平台上发文表示，该决定从自6月4日起生效。7. 知情人士称，特朗普政府正在考虑采取权宜之计，根据《1974年贸易法》一项从未使用过的条款，对全球经济的大部分领域征收关税，其中包括允许在150天内征收最高15%的关税，以解决与其他国家的贸易失衡问题。8. 欧佩克+同意连续第三个月将石油日产量增加41.1万桶。与会代表称，以沙特为首的主要国家在周六的视频会议上同意7月向市场增加这一产量。在此之前，欧佩克已在5月和6月进行同样规模的增产，打破了该集团多年来支持全球油价的努力，并将油价拖至四年来最低。9. 欧元区5月制造业PMI终值49.4，预期49.4，前值49.4。- 国际要闻