热卷周报：预期偏弱 热卷延续弱势

1走势回顾2基差价差3供需分析4后市展望 目录CONTENTS 走势回顾 第一部分 数据来源：WIND国信期货Mysteel1.1热卷主力合约走势本周热卷主力合约震荡下跌，消息面，美国国际贸易法院叫停特朗普政府关税措施，但随后特朗普提起上诉，市场不确定性增加，情绪转弱。 数据来源：WIND国信期货Mysteel1.2热卷现货走势期货率先走弱，，基差走阔，现货补跌。 基差价差 第二部分 数据来源：WIND国信期货Mysteel2.1热卷期现价差走势品类01基差05基差10基差 数据来源：WIND国信期货Mysteel2.1热卷期现价差走势 数据来源：WIND国信期货Mysteel2.2冷热价差 供需分析 第三部分 数据来源：WIND国信期货Mysteel3.1热卷利润分类生产利润01盘面利润05盘面利润10盘面利润 数据来源：WIND国信期货Mysteel3.2热卷产量分类数值热卷产量319.55冷轧产量88螺纹产量225.51五大材880.85 数据来源：WIND国信期货Mysteel3.3原料 数据来源：WIND国信期货Mysteel3.4热卷库存分类数值热卷库存332.81冷卷库存173.7螺纹钢库存581.05五大材库存1365.6 数据来源：WIND国信期货Mysteel3.5终端需求 数据来源：WIND国信期货Mysteel3.6出口出口维持强势。 后市展望 第四部分 数据来源：WIND国信期货Mysteel4后市展望Ø消息面，美国国际贸易法院叫停特朗普政府关税措施，但随后特朗普提起上诉，市场不确定性增加，情绪转弱。热卷本周需求维持高位，其中中厚板、热卷表需维持高位，冷轧需求有见顶迹象，螺纹需求小幅走弱，库存继续向下。家电增速出现见顶迹象，未来几个月产量同比可能回落。Ø市场预期抢出口结束后，面临的可能是出口订单下滑，一方面是出口订单提前结束，另一方面是对未来关税的不确定性。房地产4月弱于预期，新开工同比回落20%多，继续拖累需求。Ø接下来可能是热卷的主动去库存阶段，黑色共振主动去库存。Ø操作策略：偏空参与。 谢谢！国信期货交易咨询业务资格：证监许可【2012】116号分析师：马钰从业资格号：F03094736投资咨询号：Z0020872电话：021-55007766-305161邮箱：15627@guosen.com.cn 重要免责声明本研究报告由国信期货撰写，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发布及分发研究报告的全部或部分给任何其他人士。如引用发布，需注明出处为国信期货，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。国信期货保留对任何侵权行为和有悖报告原意的引用行为进行追究报告所引用信息和数据均来源于公开资料，国信期货力求报告内容、引用资料和数据的客观与公正，但不对所引用资料和数据本身的准确性和完整性作出保证。报告中的任何观点仅代表报告撰写时的判断，仅供阅读者参考，不能作为投资研究决策的依据，不得被视为任何业务的邀约邀请或推介，也不得视为诱发从事或不从事某项交易、买入或卖出任何金融产品的具体投资建议，也不保证对作出的任何判断不会发生变更。阅读者在阅读本研究报告后发生的投资所引致的任何后果，均不可归因于本研国信期货对于本免责声明条款具有修改权和最终解释权。 的权利。究报告，均与国信期货及分析师无关。