周度行情回顾
节前市场情绪偏弱，煤化工板块调整为主。甲醇、烧碱弱势下探后逐步企稳，重心横向延伸。PVC期货刷新年内低点，尿素期价不断回落。
宏观经济环境
4月份CPI环比转涨，PPI环比下降，核心CPI同比上涨。5月份制造业PMI回升，非制造业PMI微降，经济总体产出保持扩张。
上游煤炭市场
煤炭市场趋稳运行，报价与前期持平。部分煤矿下调价格，主流煤矿生产稳定，但到矿拉运车辆减少，煤矿出货速度放缓。下游用户观望情绪浓郁，现货成交不活跃，供需偏宽松，价格低位运行。
现货市场运行情况
甲醇现货市场气氛弱稳，大部分地区报价窄幅整理，西北地区企业报价小幅下调，库存增加。PVC现货市场气氛弱稳，各地区报价略有上涨，但幅度有限，下游市场补货谨慎，库存略降。尿素现货市场表现抗跌，各地区报价基本维稳，库存增加。烧碱现货市场气氛平稳，大部分地区报价未有波动，山东市场略涨，库存继续回落。
煤化工品种基本面
甲醇
供需弱稳，区间波动。西北、华东地区装置提负，行业开工水平走高，后期产量或恢复。下游开工回升，但需求整体提升不大，存在转弱预期。MTO装置开工小幅走高，传统需求不温不火。进口船货增加，沿海地区库存延续回升态势，整体仍处于相对低位。
PVC
需求不佳，走势仍承压。现货市场气氛弱稳，各地区报价略有上涨，但幅度有限，下游市场补货谨慎。西北主产区企业灵活调整，整体接单下滑，库存略降。下游制品厂开工略下滑，需求增量不明显。出口表现尚可，社会库存大幅低于去年同期。
尿素
农需或增，有望企稳。现货市场表现抗跌，各地区报价基本维稳，库存增加。后期仅有1家企业计划停车，行业开工将保持在高位。工业需求不温不火，复合肥企业原料库存水平较高，补货意向有限。
烧碱
需求有望好转，底部徘徊。现货市场气氛平稳，大部分地区报价未有波动，山东市场略涨，库存继续回落。液氯市场走弱，区域表现分化，整体区间下移。烧碱产能利用略回升，供应略增，后期产量或相对稳定。氧化铝市场延续窄幅上涨，对烧碱刚需将提升。
套利操作机会
期现套利
甲醇：做空基差套利可逐步止盈。PVC：无套利机会。尿素：做多基差套利可谨慎持有。烧碱：高位做空基差套利可谨慎持有。
跨品种套利
甲醇PP：无套利机会。产业链利润修复至相对高位，做多产业链利润套利可考虑止盈。
品种交易策略
甲醇
进口货源增加，市场缓慢累库，区间运行，波段参与，支撑位2180-2200，压力位2250-2280。
PVC
需求持续不济，业者信心不足，走势承压，逢高试空，支撑位4700-4750，压力位4850-4900。
尿素
农需局部释放，市场有望去库，有望止跌，空单止盈，支撑位1750-1760，压力位1860-1880。
烧碱
装置检修增加，供需有望好转，底部徘徊，轻仓试多，支撑位2400-2430，压力位2530-2550。
