发改委多举措稳定猪价，4月白羽祖代更新量同比大降

2/43证券研究报告关注白羽肉鸡板块；②黄羽肉鸡养殖小幅亏损。2025年第18周（4.28-5.4）：黄羽在产祖代存栏159.6万套，创出2021年以来同期最高；黄羽在产父母代存栏1389.5万套，处于2022年以来同期高位；黄羽父母代鸡苗销量133.3万套，处于2021年以来同期高位；黄羽全国商品代毛鸡均价13.93元/公斤，成本14.27元/公斤，黄羽肉鸡养殖小幅亏损。5月30日，三黄鸡均价15.7元/公斤，周环比跌0.4%，同比跌12.8%；5月29日，青脚麻鸡均价4.8元/斤，周环比持平，同比跌14.3%。全球主要农产品25/26年库消比预测值同比下降①25/26全球玉米库消比预测值处15/16年以来最低。USDA5月供需报告预测：24/25年全球玉米库消比20.0%，预测值环比降0.1个百分点，25/26年全球玉米库消比18.9%，同比降1.1个百分点，处15/16年以来最低水平。中国农业农村部市场预警专家委员会5月报：24/25年中国玉米供需平衡表不做调整；预计25/26年中国玉米种植面积同比增0.3%，主要原因是玉米出售渠道畅通，叠加进口大幅下降，市场普遍看好后市，预计总产量同比增0.4%，消费量同比基本持平，进口量继续保持在配额之内，25/26年结余量预测值346万吨，较24/25年小幅升119万吨；②25/26全球小麦库消比预测值处15/16年以来最低。USDA5月供需报告预测：24/25年度全球小麦库消比26.3%，预测值环比升0.5个百分点，25/26年度全球小麦库消比26.0%，同比降0.3个百分点，处15/16年以来最低水平；③25/26全球大豆库消比预测值同比下降0.5个百分点。USDA5月供需报告预测：24/25年全球大豆库消比20.8%，预测值环比升0.1个百分点，25/26年度全球小麦库消比20.3%，同比降0.5个百分点。中国农业部市场预警专家委员会5月报：24/25年中国大豆生产、消费估计值与4月一致，大豆进口量上调400万吨至9860万吨，结余变化451万吨，预测值较4月升400万吨。当前正值东北产区大豆春播关键时期，主产区大豆种植意愿总体稳定，土壤墒情良好，春播进度加快，预计25/26年中国大豆播种面积同比增1%，产量保持2000万吨以上，预计大豆进口量9580万吨，同比降2.8%，大豆消费量同比基本持平，25/26年结余量预测值259万吨，同比降192万吨。宠物食品国产替代逻辑持续演绎，国产宠物食品公司有望量价齐升中宠旗下品牌持续发力，中宠小金盾推出全价幼猫粮、全价烘焙成猫粮和主食罐头，领先烘焙猫粮在原有高端配方“羊奶鸡”和“蛋黄兔”基础上，新增三文鱼口味，烘焙犬粮产品线也推出“蓝莓牛”新口味，且与央视合作获官媒背书，国内自有品牌收入有望超预期。乖宝品牌力稳固，与平台议价能力强，麦富迪推出迭代升级新品麦富迪肉粒粮，Barf产品也从1.0升级至2.0。宠物食品行业国产替代逻辑持续演绎中，国产宠物食品公司有望量价齐升，我们继续推荐乖宝宠物、中宠股份，关注佩蒂股份。风险提示疫情失控；畜禽价格下跌超预期。 3/43正文目录1本周行情回顾.........................................................................................................................................................................71.1本周农业板块上涨1.79%......................................................................................................................................................71.2农业配置.................................................................................................................................................................................91.3估值.........................................................................................................................................................................................92行业周数据...........................................................................................................................................................................112.1初级农产品...........................................................................................................................................................................112.1.1玉米和大豆...................................................................................................................................................................112.1.2小麦和稻谷...................................................................................................................................................................152.1.3糖...................................................................................................................................................................................172.1.4棉花...............................................................................................................................................................................182.2畜禽.......................................................................................................................................................................................192.2.1生猪...............................................................................................................................................................................202.2.2白羽肉鸡.......................................................................................................................................................................222.2.3黄羽鸡...........................................................................................................................................................................242.3水产品...................................................................................................................................................................................252.4动物疫苗...............................................................................................................................................................................273畜禽上市企业月度出栏........................................................................................................................................................283.1生猪月度出栏.......................................................................................................................................................................283.2肉鸡月度出栏.......................................................................................................................................................................313.3生猪价格估算.......................................................................................................................................................................344行业动态........................................................................................