悦安新材机构调研纪要

悦安新材机构调研报告 调研日期:2025-05-27 江西悦安新材料股份有限公司是一家专注于微纳金属粉体新材料领域的高新技术企业。该公司成立于2004年11月，位于江西省赣州市大余县，占地面积300余亩，注册资本8,544.08万元。公司拥有14项发明专利、20项实用新型专利以及1项境外PCT发明专利授权，并参与制定了多项国家和行业标准 。悦安新材为江西省军民融合企业、江西省“专精特新”中小企业、江西省专业化小巨人企业，已通过国军标、ISO9001、ISO14000、IATF16949等多项质量体系认证。公司的微米级羰基铁粉产品被评为“江西省自主创新产品”，并获江西省科技进步奖三等奖一项。悦安新材为粉末冶金产业技术创新战略联盟理事单位、欧洲联盟粉末冶金成员单位、中国3D打印技术产业联盟理事单位，近年来承担并完成了多项国家科技型中小企业科技创新基金 、国家中小企业发展专项基金、国家电子信息产业振兴和技术改造专项资金等项目的研发和生产。公司拥有一批从事技术开发工作的专家教授和高级工程技术人员，其中享受国务院特殊津贴人员2名，聘请了多名下游行业专家为组成技术顾问团队，指导公司技术发展和后续人才队伍的培养。悦安新材在与外部机构合作方面，与清华大学化工学院、清华大学材料学院、华南理工大学机械学院、江西理工大学等科研机构建立长期友好合作关系。在国防军工应用方向，公司以微纳粉体为核心基材开发的微波吸收、电磁屏蔽功能材料，产品已进入海军、空军、陆军等多型号的预研及量产装备，为我军实现现代化隐身作战目标提供了基础材料支撑。在3D打印技术方向，公司在生物医疗、核电等增材制造领域已开展结构优化设计、增材新材料研制等示 范、量产工作，在高端特种行业中实现快速制造、减重增效具有重要意义。在工业功能材料方向，产品进入主流智能手机供应链体系，主要应用于3C精密金属件、5G智能终端、汽车电子电路等高附加值领域。 2025-05-30 董事会秘书、财务总监张阳,投资总监李婷 2025-05-272025-05-27 特定对象调研现场调研 华创证券 证券公司 - 个人投资者 - - 双方就进一步了解悦安新材相关情况进行了会议沟通,具体内容如下: 1、公司募投项目进展如何? 答:公司募投项目"年产6000吨羰基铁粉等系列产品项目(一期)"已转固。今年的羰基铁粉产能相较去年有所提升。 2、宁夏产能的投放是否会对产品售价有调整? 答:公司当前羰基铁粉的价格走势平稳,暂无明显波动,预计宁夏悦安一期产能投放市场短期内对产品价格冲击有限。后续宁夏悦安创新工艺产品的售价将综合考量生产成本、市场整体供求状况等多方面因素制定。 3、公司在宁夏规划大规模产能的契机是什么?下游市场增量在哪里? 答:羰基铁粉产品性能好,但也面临着高成本限制了应用规模的问题。公司计划借助宁夏项目,凭借创新工艺和宁夏地区的区位优势,推出 高性价比产品,借助产品成本的下降推动羰基铁粉对电解铁粉、高端雾化铁粉的部分替代,以期进入目前羰基铁粉尚未进入的应用领域。目前下游需求情况整体较好,特别是汽车、消费电子和精密结构件等领域,公司希望借助更高性价比的产品来逐步拓宽羰基铁粉等产品的应用领域和场景。 4、对于电解铁粉和雾化铁粉,羰基铁粉是否可以实现平行替代? 答:由于下游加工工艺对于粉末的粒径、产品性能指标等要求存在差异,羰基铁粉只能实现对电解铁粉和雾化铁粉的部分替代。 5、公司业务的壁垒为工艺还是客户开拓? 答:公司的羰基铁粉的壁垒以工艺技术为主,同时构建了综合性的技术壁垒。主要体现在以下几个方面:一是较高的安全监管门槛,公司凭 借多年积累形成了成熟的安全生产运营管理经验;二是工艺技术复杂,公司采用羰化法生产的铁粉具备细粉率高、原材料转化率高、毛利率较好的优势;三是公司持续推进自主技术创新,同时在知识产权保护工作方面有较为周密的布局。 6、美国关税政策的变化对公司经营是否有影响? 答:公司持续关注美国关税政策的变化情况及其对公司业务的影响。目前,部分国际客户已与公司沟通,协商共同分担关税增加产生的相关成本,以缓解关税政策对相关业务的影响。