邀请：对欧洲工业乐观的理由，与牛津经济研究院合作

欧洲|可持续发展与转型战略 *邀请*欧洲工业前景乐观案例，由牛津经济学研究 我们继续关注欧洲政策，以下是牛津经济学首席经济学家NicoPalesch的简报内容：1）为何欧洲的去工业化主张可能被夸大；2）哪些行业将从欧洲经济的持续转型中受益；3）哪些行业可能面临被落下的风险。加入我们，2025年6月5日星期四下午3点BST/下午4点CEST/上午10点EST。Register HERE. 股票研究 2025年5月29日 LukeSussams*|可持续发展及转型策略师 44(0)2075484404|lsussams@jefferies.com AniketShah,PhD^|HeadofSust.&TransitionStrategy ：(212)323-3976|ashah14@jefferies.com JacquelineMurdock*|可持续性与转型战略助理 +44(0)2075484165|jmurdock@jefferies.com GraceElshafei*|Sust.&TransitionStrategyAssociate +44(0)2070298952|gelshafei@jefferies.com 查尔斯·博亚基，CFA^|可持续与转型策略师 ：(212)336-6649|cboakye@jefferies.com 卡里娜·埃尔夫文^|可持续发展及转型策略分析师 +1(212)336-7238|celfving@jefferies.com MatthewSpring,CFA^|可持续与转型策略分析师 +1(212)738-5297|mspring@jefferies.com 李宇仁^|可持续与发展策略助理 +1(212)778-8314|ykim4@jefferies.com AnaZotovic‡|Sust.&TransitionStrategyAssociate +1(416)8477399|azotovic@jefferies.com 背景 与主流叙事相反，欧洲的工业格局正在经历 转型，是下降而非增长？某些领域——如机械工程、制药和电气机械——是否实际上正蓄势待发，迎来增长？ NicoPalesch,牛津经济学派的资深经济学家，将讨论这些问题，以及投资者如何能够战略性地定位自己。 •• 讨论主题 “去工业化”究竟意味着什么，欧洲是否已经去工业化？牛津经济学的风险行业与增长行业预测 JefferiesHosts LukeSussams(可持续发展与转型战略负责人，欧洲、中东和非洲) JacquelineMurdock（可持续发展与转型战略，高级合伙人） 电话会议详情及注册 2025年6月5日星期四下午3点BST/下午4点CEST/上午10点EST。请点击此处注册。不会提供回复。 发言人简介 NicoPalesch是全球产业服务部门的高级经济学家，负责交通运输与物流行业，并就行业相关主题为客户提供演示文稿。他还领导团队的研究工作，目前重点关注制造业、产业政策、全球及区域产业周期和绿色产业转型。此前，Nico曾在加拿大银行工作。他拥有伦敦政治经济学院的经济学硕士学位，并以优异成绩毕业。 请参见本报告第2至7页的分析师资质认证、重要披露信息以及非美国分析师状态信息。*JefferiesInternationalLimited^JefferiesLLC/JefferiesResearchServices,LLC‡JefferiesSecurities,Inc. 分析师资质认证： I,LukeSussams,herecertifythatalloftheviewsexpressedinthisresearchreportaccuratelyreflectmypersonalviewsaboutthesubjectsecurity(ies)andsubjectcompany(ies).Ialsocertifythatnopartofmycompensationwas,is,orwillbe,directlyorindirectly,relatedtothespecificrecommendationsorviewsexpressedinthisresearchreport. I,AniketShah,PhD,证明本研究报告中所表达的所有观点准确反映了个人对相关证券（公司）的看法。我还证明，我的薪酬的任何部分，现在或将来 ，都不直接或间接地与本研究报告中提出的具体建议或观点相关。 I,JacquelineMurdock,承诺本研究报告中所表达的所有观点均准确反映了我对相关证券（及）相关公司（及）的个人观点。我还承诺，我的任何补偿部分过去、现在或将来均未直接或间接地与本研究报告中表达的特定建议或观点相关。 我，GraceElshafei，证明本研究报告中所表达的所有观点准确反映了我对相关证券（或公司）的个人看法。我还证明，我的任何部分薪酬都不论直接或间接地与本研究报告中表达的具体建议或观点相关联。 我，CharlesBoakye，CFA，证明本研究报告中所表达的所有观点准确地反映了我对所涉及证券（或公司）的个人看法。我还证明，我目前的、过去的或未来的任何补偿，均未直接或间接地与本研究报告中提出的具体建议或观点相关。 我，卡里娜·艾尔夫文（CarinaElfving）证明，本研究报告中所表达的所有观点均准确反映了我个人对所涉证券（或公司）的看法。我也证明，我的任何部分报酬直接或间接地与我在此研究报告中所表达的具体建议或观点没有关系。 I,MatthewSpring,CFA,certifythatalloftheviewsexpressedinthisresearchreportaccuratelyreflectmypersonalviewsaboutthesubjectsecurity(ies)andsubjectcompany(ies).Ialsocertifythatnopartofmycompensationwas,is,orwillbe,directlyorindirectly,relatedtothespecificrecommendationsorviewsexpressedinthisresearchreport. I,YujinKim,certifythatalloftheviewsexpressedinthisresearchreportaccuratelyreflectmypersonalviewsaboutthesubjectsecurity(ies)andsubjectcompany(ies).Ialsocertifythatnopartofmycompensationwas,is,orwillbe,directlyorindirectly,relatedtothespecificrecommendationsorviewsexpressedinthisresearchreport. 我，AnaZotovic，证明本研究报告中所表达的所有观点准确地反映了我对相关证券（公司）的个人观点。我还证明，我的任何部分报酬在任何时候均未直接或间接地与本研究报告中表达的具体建议或观点相关。 非美国分析师的注册：LukeSussams受雇于JefferiesInternationalLimited，JefferiesLLC的非美国附属公司，并非FINRA注册/合格的研报分析师。该分析师可能不是JefferiesLLC的关联方，JefferiesLLC是FINRA的成员机构，因此可能不适用FINRA规则2241以及与标的公司沟通、公开露面和研究分析师持有的证券交易的限制。 ：非美国分析师的注册情况：JacquelineMurdock受雇于JefferiesInternationalLimited，JefferiesLLC的非美国附属机构，她未在FINRA注册/获得研究分析师资格。该分析师可能不是JefferiesLLC的关联人士，JefferiesLLC是FINRA的会员机构，因此可能不适用FINRA规则2241以及与目标公司沟通、公开露面和研究分析师持有的证券交易的限制。 非美国分析师注册：GraceElshafei受雇于JefferiesInternationalLimited，JefferiesLLC的非美国附属公司，其未在FINRA注册/获得研究分析师资格 。该分析师可能并非JefferiesLLC（FINRA成员机构）的关联人士，因此可能不适用FINRA规则2241以及与目标公司沟通、公开露面和研究分析师持有的证券交易等方面的限制。 与所有Jefferies员工一样，负责本报告所述金融工具覆盖的分析师(s)的报酬部分基于公司整体业绩，包括投资银行业务收入。我们力求根据适当情况更新研究，但各种法规可能阻止我们这样做。除了定期发布的某些行业报告外，绝大多数报告会根据分析师的判断在不规则的时间间隔发布。 投资建议记录 (第3条第1款e项和第7条R指令) 建议发布建议发布 公司特定披露 *** 2025年5月29日下午12:10 2025年5月29日下午12:10 LukeSussamsisnotanEquityResearchAnalyst;andaccordingly,isnotsubjecttotheanalystindependencerequirementsinFINRA’sequityresearchrule,Rule2241.AnycontentauthoredbythispersonortheSustainability&TransitionStrategyteamisnotEquityResearch.ReferencestoEquityResearchcontentinthisdocument,ifany,arecontributedbyJefferiesEquityResearchAnalystsandidentifiedassuch. *** AniketShah,Ph.D.并非权益研究分析师；因此，不适用FINRA的权益研究规则2241中的分析师独立要求。此人或可持续发展与转型战略团队撰写的任何内容均不属于权益研究。本文中对该文档中任何提及的权益研究内容，如经Jefferies权益研究分析师撰写并标明。*** JacquelineMurdock不是一位股权研究分析师；因此，不受FINRA股权研究规则2241中规定的分析师独立要求约束。由此人或可持续发展与转型战略团队撰写的任何内容均不属于股权研究。本文档中任何对股权研究内容的引用，如存在，均由Jefferies股权研究分析师贡献，并注明了这一点。*** GraceElshafei不是股票研究分析师；因此，不受FINRA股票研究规则Rule2241中的分析师独立要求约束。由该人员或可持续发展与转型战略团队撰写的任何内容均不属于股票研究。本文件中提及的股票研究内容（如有），由Jefferies股票研究分析师提供，并标明来源。*** 查尔斯·博凯（CFA）不是证券分析师；因此，不受FINRA证券研究规则2241中规定的分析师独立要求约束。由该人士或可持续发展与转型策略团队撰写的任何内容均不属于证券研究。本文中提及的证券研究内容（如有），均由杰富瑞证券分析师撰写并注明。*** 卡里娜·艾尔夫文（CarinaElfving）不是一位股票研究分析师；因此，不适用于FINRA股票研究规则2241中的分析师独立性要求。由该人士或可持续性与转型战略团队撰写的任何内容均不属于股票研究。本文件中提及的（若有）股票研究内容，如由Jefferies股票研究分析师提供，将加以标识。*** MatthewSpring,CFA并非股票研究分析师；因此，不适用FINRA股票研究规则2241中的分析师独立性要求。此人或可持续发展与转型策略团队撰写的任何内容均非股票研究。本文中对此类股票研究内容的引