资金面继续向宽，债市延续弱势
年期国债收益率普遍上行。（一）国内要闻境支付合作。（二）国际要闻 【美联储公布5月议息会议纪要：经济前景不确定性进一步加剧】当地时间5月28日，美联储公布联邦公开市场委员会（FOMC）5月6日至7日的会议纪要。会议纪要显示，美联储同意将联邦基金利率目标区间维持在4.25%-4.5%之间。与会者一致认为，在考虑进一步调整联邦基金利率目标区间的幅度和时机时，委员会将仔细评估后续数据、不断变化的前景以及风险平衡。会议纪要称，在评估适当的货币政策立场时，委员会将继续监测未来信息对经济前景的影响。如果出现可能阻碍委员会目标实现的风险，他们将准备酌情调整货币政策立场。与会者称其评估将考虑广泛的信息，包括劳动力市场状况、通胀压力和通胀预期，以及金融和国际形势发展。委员会评估认为，经济前景的不确定性进一步加剧，失业率上升和通胀上升的风险有所上升。与会者指出，如果通胀持续存在，而经济增长和就业前景却减弱，委员会可能面临艰难的权衡，政府政策最终的调整幅度及其对经济的影响高度不确定。【日本40年期国债拍卖结果出炉，投标倍数为2024年7月来新低，但结果优于上周拍卖】5月28日，备受关注的日本40年期国债拍卖结果尘埃落定。拍卖结果显示，投标倍数为2.21，为2024年7月来新低，最高得标收益率为3.1350%。尽管此次拍卖需求持续疲软，但仍好于上周被市场形容为“灾难性”的20年期国债拍卖表现。分析师指出，收益率突破3%的心理关口吸引了部分长期投资者的配置需求，暂时避免了市场的剧烈动荡。拍卖结果出炉后，日本国债延续跌势，10年期日本国债收益率上涨6.5个基点至1.525%，30年期国债收益率上涨10个基点至2.93%，美元/日元短线走低近30点。（三）大宗商品【国际原油期货价格转涨，国际天然气价格继续上涨】5月28日，WTI 7月原油期货收涨1.56%，报61.84美元/桶；布伦特7月原油期货收涨1.26%，报64.90美元/桶；COMEX黄金期货跌0.26%，报3291.80美元/盎司；NYMEX天然气价格收涨3.72%至3.529美元/盎司。二、资金面（一）公开市场操作5月28日，央行以固定利率、数量招标方式开展了2155亿元7天期逆回购操作，操作利率为1.40%，投标量2155亿元，中标量2155亿元。Wind数据显示，当日有1570亿元逆回购到期，因此单日净投放资金585亿元。 （二）资金利率5月28日，资金面继续向宽，主要回购利率延续下行。当日DR001下行3.39bp至1.414%，DR007下行1.24bp至1.606%。数据来源：Wind，东方金诚（一）利率债1.现券收益率走势5月28日，受存单价格走升以及有关机构赎回基金传闻等扰动，债市延续弱势。截至北京时间20:00，10年期国债活跃券250011收益率为1.6840%，10年期国开债活跃券250210收益率上行0.50bp至1.7145%。 三、债市动态 2.债券招标情况数据来源：Wind，东方金诚（二）信用债1.二级市场成交异动5月28日，1只产业债成交价格偏离幅度超10%，为“H1碧地02”涨超233%。2.信用债事件◼大庆城投：公司公告，为降低融资成本，发行人拟于6月11日召开“23大庆城投MTN001”年内第二次持有人会议，审议提前兑付相关事项。◼泰康集团：惠誉确认泰康集团“A-”长期发行人评级，展望维持“稳定”；随后出于商业原因撤销评级。◼中航国际租赁：惠誉将中航国际租赁BBB+长期发行人评级列入负面评级观察名单。◼山石网科：联合资信下调公司主体及“山石转债”信用等级为“A”。 ◼嘉元科技：东方金诚终止对嘉元科技主体及“嘉元转债”的信用评级。◼深汕投控：公司公告，增信机构拟于6月27日，投资者回售选择权行使节点后，解除对“22深汕投资MTN001”的担保。◼阳光城集团：公司公告，截至4月25日，公司已到期未支付债务本金合计695.7亿元，境外债券未支付本金累计22.44亿美元，境内债券未支付本金累计164.63亿元。◼沛县经开发展：公司公告，截至2024年新增借款60.51亿元，占2023年末净资产的55.92%，借款主要用于日常经营及偿还到期债务。（三）可转债1.权益及转债指数【权益市场三大股指集体收跌】5月28日，A股窄幅震荡，新消费、可控核聚变继续活跃，上证指数、深证成指、创业板指分别收跌0.02%、0.26%、0.31%，全天成交额1.03万亿元。当日，申万一级行业大多下跌，上涨行业中，纺织服饰涨超1%，环保、煤炭、交通运输等行业涨幅较小；下跌行业整体跌幅不大，基础化工、农林牧渔、国防军工与汽车跌逾0.7%。【转债市场主要指数涨跌互见】5月28日，转债市场表现分化，当日中证转债、上证转债、分别收涨0.07%、0.13%，深证转债收跌0.03%。当日，转债市场成交额509.21亿元，较前一交易日缩量49.33亿元。转债市场个券多数下跌，471支转债中，192支收涨，268支下跌，11支持平。当日上涨个券中，水羊转债涨超6%，正裕转债涨超4%；下跌个券中，雪榕转债跌逾5%、天路转债、红墙转债、阳谷转债跌逾3%。数据来源：Wind，东方金诚2.转债跟踪◼今日（5月29日），恒帅转债开启网上申购。 ◼5月28日，乐歌转债、天创转债、海顺转债公告不下修转股价格，且未来6个月内（2025年5月29日至2025年11月28日），若再度触发下修条件，亦不选择下修。◼5月28日，法兰转债公告提前赎回；大禹转债公告预计触发提前赎回条件。（四）海外债市1.美债市场5月28日，各期限美债收益率普遍上行。其中，2年期美债收益率上行4bp至3.96%，10年期美债收益率上行4bp至4.47%。数据来源：iFinD，东方金诚5月28日，2/10年期美债收益率利差保持在51bp不变；5/30年期美债收益率利差扩大2bp至92bp。5月28日，美国10年期通胀保值国债（TIPS）损益平衡通胀率保持在2.32%不变。2.欧债市场5月28日，主要欧洲经济体10年期国债收益率普遍上行。其中，德国10年期国债收益率上行2bp至2.55%，法国、意大利、西班牙、英国10年期国债收益率分别上行2bp、2bp、2bp和5bp。数据来源：英为财经，东方金诚
