格林大华期市早班车-集运欧线（20250530）

格林大华期货研究院证监许可【2011】1288号 2025年5月30日星期五 早盘提示 Morningsessionnotice 更多精彩内容请关注格林大华期货官方微信 研究员：史伟澈从业资格号：F3083590交易咨询号：Z0018627联系方式：shiweiche@greendh.com 板块 品种 多（空） 推荐理由 宏观与金融 集运欧线 震荡偏弱 【行情复盘】数据来源：Wind，格林大华期货【重要资讯】1、特朗普政府据悉已把约20个合作伙伴列为初期谈判重点，其中包括日本、韩国和越南等进口主要来源国。2、美国财长贝森特称，与中国的谈判停滞不前，但他相信未来几周双方将会有更多交谈3、特朗普再次升级关税威胁，他猛烈抨击欧盟最新的贸易提案，并抱怨谈判毫无进展，威胁要从6月1日起对欧盟商品征收50%关税，但在周日与欧盟委员会主席冯德莱恩通话后同意将50%的关税生效日延后至7月9日。4、东盟承诺不对美国关税采取报复措施，强调推进贸易多元化的紧迫性。据报大众汽车等德国车企接近与美国就关税问题达成协议5、欧盟寻求加快与美国的贸易谈判，据悉重点放在关键行业以及关税和非关税壁垒上。6、美国联邦上诉法院暂停一项阻止特朗普征收全球关税的裁决，对于暂停期是否会进一步延长，法院需要更长时间来考虑7、俄乌周日按计划完成为期三天的换囚行动，不过在双方换囚期间，乌克兰连续两个晚上遭到俄军无人机和导弹猛烈袭击，泽连斯基再度呼吁欧美加大对俄制裁。8、欧盟考虑在新一轮对俄制裁中将20多家银行从国际支付系统SWIFT中剔除，同时降低俄罗斯石油价格上限，并禁止北溪天然气管道。9、哈马斯表示，已与美国特使就加沙停火框架达成一致。以色列则予以否认并继续采取强硬姿态。10、欧元区四大经济体的通胀率目前均已处于或低于欧洲央行设定的2%目标。11、根据德路里统计，从5月12日至6月15日，东西四大主干航线已被宣布58个航次取消，占计划总量的8%，其中，约62%将在跨太平洋东向航线，24%在亚洲—北欧和地中海航线，14%在跨大西洋西向航线。 【市场逻辑】美国对等关税政策影响放缓，但全球集装箱贸易需求中长期面临下跌。5月，中美航线较多航次暂停，或调往欧线，运力逐步上修。叠加市场对欧元区经济增速的弱预期，全球集装箱航运市场整体承压。近期美方媒体频繁释放信息，声称中美双方正在就关税问题展开接触、磋商。从关税事件来看，中美核心诉求差距较大，欧盟、日韩印等尚未谈判成功，中美谈判难度更大，短期内并不看好中美关税问题能取得实质性突破。5月12日日内瓦协议超预期，但需密切关注中美双方谈判进展，若有中美关系好转的趋势，将对欧线产生利多影响；若90天内未达成进一步协议，或仍将利空欧线。过渡前期不宜过度看空。俄乌和谈进展缓慢，欧洲或将再次制裁，地缘风险或对欧线形成一定支撑。关税政策的频繁调整以及地缘风险扰动市场预期，不确定性较大。短期，预计盘面以震荡为主。美方不断主动传递中美有初步谈判意向，欧线虽在谈判初期有所反弹，短期内并不看好中美谈判能取得实质性突破，整体维持“负反馈”循环观点：运价下跌→船司降价揽货→运力过剩加剧→运价再跌。短期还未能看到美线的传导，需要时间验证。利用90天窗口期补货囤货热度已降，后续若无实质性利好，有不小的概率90天后关税事件将继续发酵。仍需关注关税方面谈判及相应政策调整，欧线整体波动性或再度加大。中期来看，欧洲央行降息或一定程度上对欧线形成支撑。叠加8月后欧美传统的圣诞季备货需求，8月后市场可能迎来利好。可关注EC2508合约在1500点以下的布局机会。【交易策略】中美贸易谈判未有实质性利好，整体维持“负反馈”循环观点。【风险提示】下行风险：中美谈判无进展，欧美经济回落，船舶交付超预期，地缘政治风险缓解。上行风险：中美谈判取得进展，欧洲经济增速超预期，班轮公司大幅缩减运力，红海危机持续发酵，地缘冲突加剧。 重要事项: 本报告中的信息均源于公开资料，格林大华期货研究院对信息的准确性及完备性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息和意见并不构成所述期货合约的买卖出价和征价，投资者据此作出的任何投资决策与本公司和作者无关，格林大华期货有限公司不承担因根据本报告操作而导致的损失，敬请投资者注意可能存在的交易风险。本报告版权仅为格林大华期货研究院所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制发布，如引用、转载、刊发，须注明出处为格林大华期货有限公司。