格林大华期市早班车-国债（20250530）

格林大华期货研究院证监许可【2011】1288号 2025年5月30日星期五 研究员：刘洋从业资格：F3063825交易咨询资格：Z0016580联系方式：liuyang18036@greendh.com 板块 品种 多（空） 推荐理由 【行情复盘】受美国国际贸易法院裁定消息的影响，周四国债期货主力合约开盘全线低开，超长期品种大幅低开，全天震荡下行，截至收盘30年期国债期货主力合约TL2509下跌0.65%，10年期T2509下跌0.26%，5年期TF2509下跌0.15%，2年期TS2509下跌0.06%。【重要资讯】1、公开市场：周四央行开展了2660亿元7天期逆回购操作，当日有1545亿元逆回购到期，当日实现净投放1115亿元。 宏观与金融 国债 TL、T、TF、TS （震荡偏多） 2、资金市场：周四银行间资金市场隔夜利率与上一交易日持平，DR001全天加权平均为1.41%，上一交易日加权平均1.41%；DR007全天加权平均为1.63%，上一交易日加权平均1.61%。3、现券市场：周四银行间国债现券收盘收益率较上一交易日上行，2年期国债到期收益率上行1.20个BP至1.49%，5年期上行1.50个BP至1.59%，10年期上行0.45个BP至1.69%，30年期上行1.00个BP至1.92%。4、美国国际贸易法院当地时间5月28日裁定，美国总统特朗普无权对几乎所有国家征收一揽子全面关税，从而宣告着这一引发全球贸易战并可能颠覆世界经济的4月2日“解放日”关税措施在法律层面无效。5月29日美国联邦巡回上诉法院批准了特朗普政府的请求，暂时中止前一日美国国际贸易法院禁止执行美政府多个关税行政令的裁决。美国联邦巡回上诉法院并未透露其命令将持续多久，但制定了一份截至6月9日的简报时间表，要求特朗普政府和国际贸易法院双方，在6月初以前，就阻止关税的问题提供书面辩护文件。美国政府拟为关税裁决打到最高院。未来如何演化，还有待观察。高盛和大摩均警告，法院裁决影响可能有限，特朗普政府有其他工具可抵消影响。5、美国第一季度实际GDP年化季率修正值为下降0.2%，预期下降0.30%，前值为下降0.30%。6、美国上周首次申领失业救济人数为24万人，预期23万人，前值由22.7万人修 正为22.6万人。7、5月29日，美国总统特朗普在其第二任期内首次会见了美联储主席鲍威尔。特朗普批评鲍威尔未能降低借贷成本。鲍威尔则坚称，任何决定都不会基于总统的要求。鲍威尔没有讨论他对货币政策的预期，只是强调政策路径将完全取决于即将发布的经济信息及其对前景的意义。鲍威尔表示，他和FOMC的同事们将完全基于谨慎、客观和非政治的分析做出政策决定。【市场逻辑】中国4月经济数据，固定资产投资和消费略不及预期，工业生产和出口好于市场预期，4月份规模以上工业企业利润同比增长3.0%，好于3月份的同比增长2.6%，4月中国经济增长保持韧性。5月12日中美日内瓦经贸会谈联合声明发布之后，美线航运出现“抢运潮”。美国国际贸易法院当地时间5月28日裁定，美国总统无权对几乎所有国家征收一揽子全面关税。受此消息影响，国债期货价格在周四出现回落，当天万得全A指数收中阳线。但很快5月29日美国联邦巡回上诉法院批准了特朗普政府的请求，暂时中止前一日美国国际贸易法院禁止执行美政府多个关税行政令的裁决。潮起潮落，国债期货短线或震荡偏多。【交易策略】交易型投资波段操作。 重要事项: 本报告中的信息均源于公开资料，格林大华期货研究院对信息的准确性及完备性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息和意见并不构成所述期货合约的买卖出价和征价，投资者据此作出的任何投资决策与本公司和作者无关，格林大华期货有限公司不承担因根据本报告操作而导致的损失，敬请投资者注意可能存在的交易风险。本报告版权仅为格林大华期货研究院所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制发布，如引用、转载、刊发，须注明出处为格林大华期货有限公司。