期货市场方面，V2509下跌反弹，收跌于4744元/吨。持仓量减少，前20名持仓净买单量为-6156手。
现货市场方面，华东乙烯法PVC价格为5010元/吨，电石法PVC价格为4674.23元/吨；华南乙烯法PVC价格为4935元/吨，电石法PVC价格为4760元/吨。中国到岸价为7100美元/吨，东南亚到岸价为6700美元/吨，西北欧离岸价为7600美元/吨。基差为-1190元/吨。
上游方面，电石价格在华中、华北、西北地区分别为28000元/吨、2731.67元/吨、2483元/吨；液氯价格为50.50元/吨。VCM CFR远东价格为524美元/吨，CFR东南亚价格为5769美元/吨；EDC CFR远东价格为1620美元/吨，CFR东南亚价格为1580美元/吨。
产业方面，PVC开工率为76.19%，环比下降1.51%；电石法开工率为74.81%，环比下降2.88%；乙烯法开工率为79.78%，环比上升2.05%。社会库存总计为37.75万吨，环比下降1.96万吨。
下游方面，国房景气指数为93.86，环比下降0.1；房屋新开工面积为17835.84万平方米，环比下降4839.38万平方米；房地产施工面积为620315.05万平方米，环比下降609.61万平方米；房地产开发投资完成额为14873.13亿元，环比下降871.11亿元。
期权市场方面，20日历史波动率为17.97%，环比下降0.23%；40日历史波动率为16.71%。平值看跌期权隐含波动率为18.94%，环比上升1.24%；平值看涨期权隐含波动率为18.89%，环比上升1.18%。
行业消息方面，美国联邦法院阻止了特朗普的关税政策生效；隆众资讯显示常州PVCSG5库提现汇下跌0-20元/吨，价格在4610-4680元/吨；PVC生产企业产能利用率环比下降1.51%至76.19%；PVC社会库存环比减少4.12%至59.76万吨。
观点总结：供应端，上周PVC产能利用率环比下降1.51%至76.19%。需求端，上周PVC下游开工率环比上升0.48%至46.93%，其中管材开工率环比下降3.75%至45.31%，型材开工率环比上升3.7%至39.6%。库存方面，上周PVC社会库存环比下降2.84%至62.33万吨，维持去化趋势，库存压力不大。烧碱现货走强，氯碱企业“以碱补氯”再现，液氯积压或导致PVC供应被动上升。前期宏观利好消化，同时传统消费淡季来临，下游开工缺乏提升动力。出口方面，印度市场受BIS认证、反倾销税不确定性以及雨季影响扰动；美国联邦法院阻止特朗普关税政策生效，越南等东南亚国家PVC需求或得到提升。成本方面，电石上下游生产恢复，供需博弈加强；乙烯美金市场仍僵持，价格或区间小幅波动。短期V2509预计震荡走势，区间预计在4650-4800附近。
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