新款游戏上线表现火热，2025财年扭转值得期待

友谊时光（6820.HK）2025财年开局良好，旗下派对新游《暴吵萌厨》上线后表现火热，在多个平台登顶下载榜，预下载阶段达成800万预约，市场反馈积极。游戏以多人合作实时竞技为核心玩法，搭配美食题材和趣味美术设计，对标Steam平台的《胡闹厨房》系列，具备天然社交传播属性，官方运营投入及时，通过品牌联动、KOL直播及跨界合作提升热度。

公司持续推进游戏储备，2025年已立项多款不同类型的小游戏项目，包括《熹妃传H5》（已上线）、《代号：恋人》等，并计划在海外市场上线《杜拉拉升职记》韩国版本、《凌云诺》日韩版本。财务方面，公司经历2021-2023年业绩触底后，2024年通过上线《浮生忆玲珑》、《墨剑江湖》及布局小游戏赛道，实现收入回升和利润大幅减亏，下半年扭亏为盈。

展望2025财年，若公司能持续发挥研发、运营及市场拓展优势，推进游戏Pipeline项目，完善女性向游戏、《墨剑江湖》、小游戏《凌云诺H5》和《杜拉拉升职记H5》的多元化产品矩阵，有望实现收入增长和利润扭亏为盈。但新赛道拓展与新品上线仍面临市场竞争、玩家接受度等不确定性，需灵活调整策略应对挑战。

风险提示：新游戏上线表现存在不确定性，休闲类游戏考验公司长线经营能力，若无法有效应对玩家反馈可能导致热度下降。