二轮降价落地，煤焦弱势运行

核心观点

焦炭：现货市场二轮降价落地，日照港准一级平仓价1340元/吨，周环比下跌50元。供需方面，供应端焦化厂和钢厂焦炭日均产量114.59万吨，周环比增0.14万吨；需求端钢厂铁水日均产量243.6万吨，周环比降1.17万吨。库存在上游独立焦化厂大幅累库，反映钢厂观望态度，焦炭现货市场短期内偏空，期货主力合约震荡下行。

焦煤：主力合约报收759点，日内下跌3.98%。现货市场蒙煤报价950.0元/吨，周环比下跌2.1%。供需方面，供应端精煤日均产量78.6万吨，环比下降3.1万吨；需求端焦化厂和钢厂焦炭日均产量114.59万吨。供强需弱格局有所修复，但整体宽松，下游提降预期压制市场，期货主力合约维持弱势运行。

关键数据

• 焦炭：日照港准一级平仓价1340元/吨，出库价1230元/吨，期货仓单成本约1360元/吨。
• 焦炭库存：上游独立焦化厂大幅累库，钢厂库存稳定。
• 焦煤：主力合约759点，持仓量54.03万手，仓差+13462手。
• 焦煤现货：甘其毛都口岸蒙煤950.0元/吨，折合期货仓单成本约921元/吨。
• 焦煤供应：精煤日均产量78.6万吨，环比下降3.1万吨。
• 钢厂铁水：日均产量243.6万吨，周环比降1.17万吨。

研究结论

焦炭和焦煤市场整体偏弱，受上游焦煤拖累，供需格局宽松，下游提降预期压制。焦炭期货主力合约震荡下行，焦煤期货主力合约维持弱势运行。