核心观点与关键数据
- 期货市场：工业硅主力合约收盘价7215元/吨，环比下降125元/吨；主力合约持仓量226069手，环比减少1138手；前20名净持仓-11659手，广期所仓单64286手，环比减少3407手，8月合约价差-2510元/吨；Si主力合约基差1235元/吨；DMC现货价117400元/吨。
- 上游成本：硅石平均价4100元/吨，石油焦17600元/吨，精煤18500元/吨，木片5400元/吨，石墨电极（400mm）出场价122500元/吨。
- 产业供应：工业硅产量299700吨/月，环比下降36050吨；社会库存58.2万吨，环比下降1.7万吨；进口量2211.36吨/月，环比增加671.51吨；出口量52919.65吨/月，环比下降12197.89吨。
- 下游需求：有机硅DMC当周产量3.9万吨，环比下降0.02万吨，开工率59.31%，长江现货价205000元/吨；光伏级多晶硅海外现货价15.75美元/千克，周平均价4.29美元/千克，环比下降0.01美元/千克；未锻轧铝合金出口数量16555.02吨/月，环比下降1621.87吨；铝合金产量152.8万吨/月，环比下降12.7万吨，出口量20187.85吨/月，环比下降337.93吨。
研究结论
- 供应端：丰水期临近，云南、四川等地电价成本优势显现，但西南地区开工率及产量仍处于低位，整体产量小幅增加但维持在较低水平。
- 下游需求：有机硅市场现货价格持续走低，企业减产但库存高企，采购积极性不足；多晶硅企业维持生产稳定，但行业整体降负荷运行，对工业硅需求持稳；铝合金领域终端消费有一定支撑，但企业按需补库，采购规模未显著增长。三大下游行业对工业硅总需求呈下降趋势。
- 市场情绪：工业硅仓单数量下滑，但庞大的仓单仍带来巨大交割压力，期货出现恐慌性交易，交易量维持高位。
- 操作建议：中长线依旧高空思路，重点关注市场变化。
行业消息
- 美国商务部对进口自安哥拉、澳大利亚、老挝和挪威的金属硅发起反倾销调查，对进口自澳大利亚、老挝、挪威和泰国的金属硅发起反补贴调查。
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