重点策略推荐及操作建议
- 商品期货：热卷延续空头思路，橡胶、工业硅宜采用卖期权策略。
- 操作建议：
- 热卷HC2510前空持有；
- 橡胶RU2509C15500卖出看涨期权头寸持有；
- 工业硅SI2507-C-8000卖出看涨期权头寸持有。
品种基本面分析及行情研判
- 股指：市场情绪谨慎，短期震荡延续。
- 观点及操作建议：股指期货随现货指数震荡收跌，IC、IM较IF、IH相对坚挺，期货持仓量有所回升，IM各合约基差小幅收敛。预计节前将维持震荡调整的状态，关注IF、IM的低位配置机会。
- 国债：市场情绪偏弱，债市持续承压。
- 观点及操作建议：四大期债全线收跌，收益率长期向下趋势明确，但短期内再无新增利多，债市或继续区间内运行。
- 黄金：短期避险情绪波动放大，黄金价格震荡偏强。
- 观点及操作建议：暂维持贵金属震荡偏强的判断，谨慎追涨，低位多单，或者卖出虚值看跌期权可继续持有。金银比偏高，美国经济表现韧性，白银仍可持有卖出虚值看跌期权。
- 有色金属（铜）：多空因素交织，铜价延续震荡。
- 观点及操作建议：当前宏观面仍存较多不确定性，供给紧张较为明确，但金融属性及需求预期均存反复，价格预计仍将维持在区间内运行。
- 有色金属（铝及氧化铝）：库存持续去化，铝价下方存支撑。
- 观点及操作建议：沪铝短期驱动有限，长期在供给约束下价格存支撑。氧化铝海外矿石供给及国内产能短期与中长期均存在分歧，价格波动或较为剧烈。
- 有色金属（镍）：基本面压力渐显，镍价偏弱震荡。
- 观点及操作建议：镍价区间震荡格局暂难打破，近期或延续震荡偏弱的走势，但单边策略赔率有限，卖出看涨期权策略继续持有。
- 碳酸锂：需求增量尚且有限，冶炼厂累库压力不减。
- 观点及操作建议：锂盐供给收紧程度相对有限，而新能源车市产销增速震荡偏弱，冶炼厂累库压力增强，宽松基本面仍然利空锂价。
- 硅能源：供应端在下月有较大幅增长预期，整体仍维持空配思路。
- 观点及操作建议：短期内供应端有复产预期、且需求带动不足，硅价仍然承压，后续关注丰水期西南地区开炉情况。
- 钢矿：需求预期偏弱，钢材价格震荡下行。
- 观点及操作建议：
- 螺纹钢：维持二季度震荡偏弱的判断，建议继续持有卖出虚值看涨期权，RB2510C3250，新单依托20日均线反弹做空10合约。
- 热卷：预计二季度价格震荡偏弱，新单逢反弹卖出10合约。
- 铁矿石：供应逐步宽松的趋势较为明确，策略上，耐心持有9-1正套组合，新单逢高沽空01合约。
- 煤焦：焦炭推进次轮提降，需求预期继续转差。
- 观点及操作建议：
- 焦煤：基本面仍然利空煤价。
- 焦炭：次轮提降预计本周落地，期价延续偏弱走势。
- 纯碱/玻璃：供应过剩，建材延续弱势。
- 观点及操作建议：
- 纯碱：维持空头思路不变，前期推荐的纯碱09合约空单可耐心持有，继续下调平仓线，锁定部分盈利，新单持反弹沽空思路。
- 浮法玻璃：玻璃价格暂不具备触底反弹的条件，继续持有买玻璃01-卖纯碱01套利。
- 原油：去库节奏放缓，建议策略仍以空配为主。
- 观点及操作建议：地缘层面继续给油价带来扰动，中长期油价重心料将下移。
- 聚酯：前期检修装置重启，PTA或将承压。
- 观点及操作建议：供应端小幅增量，平衡表去库节奏放缓，短期PTA市场或将承压。
- 甲醇：期货跌幅扩大，关注到港量数据。
- 观点及操作建议：短期跌势延续，关注今日公布的到港量和港口库存数据。
- 聚烯烃（PP）：供应压力巨大。
- 观点及操作建议：6月起检修装置减少，同时新产能集中投放，PP价格将进一步下跌，甲醇空单和做多L-PP套利头寸均可继续持有。
- 棉花：出口表现有韧性，耐心等待突破区间。
- 观点及操作建议：关税对出口订单仍有支撑，关注产区天气及宏观变化，耐心等待突破区间。
- 橡胶：基本面并未显著改善，关注产区气候变化。
- 观点及操作建议：供应增加继续施压胶价，需求传导效率受阻，卖出看涨期权策略继续持有，近期可关注国内抢出口恢复程度。
