市场动态与基本面分析
甲醇市场止跌转稳，交投氛围稍有回暖，但出货仍存压力。区域企业库存小幅累库，终端需求疲软。总持仓增加16287手至1074328手，仓单增加1600张至1600张。
煤炭市场悲观情绪缓解，价格止跌企稳。供需积极变化：迎峰度夏备货增多，产地停产增多，进口收缩。高温天气增加电煤日耗，需求支撑增强，但现阶段供需仍宽松，水电出力增加，买方观望心态持续，反弹阻力较大。
甲醇检修、减产涉及产能产出量多于恢复量，整体产能利用率下降。短期内检修、减产计划略少于复产，产量变化不大。华东烯烃装置重启，斯尔邦MTO装置预计5月下旬重启，提升港口甲醇需求。东营华泰、金沂蒙装置降负，氯化物与冰醋酸开工率下降，后续部分装置仍有检修预期，其他传统下游需求稳定。华南、江苏提货尚可，库存累积有限，浙江库存累积明显。港口库存周环比增3.26万吨至52.30万吨，汽运提货放缓，未来到港量充足，预计库存继续累积。
多头逻辑：伊朗多套装置短停，斯尔邦MTO装置重启。空头逻辑：港口累库预期压制价格，下游刚需采购下贸易商持货意愿不佳。
核心观点与逻辑
观点：震荡。
核心逻辑：
- 港口累库预期压制价格。
- 伊朗多套装置因胀库压力出现短停。
- 下游刚需采购下贸易商持货意愿不佳。
数据与指标
期货盘面：
- 09收盘价2206元/吨，涨跌-2，涨跌幅-0.09%。
- 江苏基差361.9元/吨，涨跌幅84.62%。
- 09-01合约月差-73元/吨，涨跌幅1.35%。
- PP-3MA09合约价差275元/吨，涨跌幅1.1%。
- L-3MA09合约价差354元/吨，涨跌幅-7.57%。
- 仓单数量1600张，持平。
现货价格与价差：
- 江苏市场价2242元/吨，涨跌幅0.65%。
- 鲁南市场价2125元/吨，涨跌幅0%。
- 内蒙市场价1890元/吨，涨跌幅-2.83%。
- 河南市场价2065元/吨，涨跌幅1.21%。
- 华东-西北价差352元/吨，涨跌幅24.6%。
- 华东-山东价差117元/吨，涨跌幅14.15%。
产业链利润：
- 生产利润：西北煤制3824元/吨，山东煤制-119元/吨，西北天然气501元/吨，西南天然气-244元/吨，山西焦炉气3253元/吨。
- MTO利润：内地MTO-328元/吨，浙江兴兴-609.678元/吨，宁波富德-792.73元/吨。
- 传统下游利润：甲醛28.75元/吨，醋酸364.32元/吨，二甲醚7818元/吨。
