核心观点与关键数据
- 原木现货市场：山东日照3.9米中A辐射松原木现货价格750元/方，与昨日及上周持平；江苏太仓4米中A辐射松原木现货价格770元/方，较上周下跌10元/方；江苏新民洲4米中A辐射松原木现货价格770元/方，与昨日持平，较上周下跌10元/方。
- 新西兰原木到港情况：第22周18港预到船9条，较上周减少3条，周环比减少25%；到港总量约33.9万方，较上周减少9万方，周环比减少21%。山东占比65%，江苏占比23%。
- 期货市场：主力合约低位震荡，收盘价758元/方，较上日上涨3元/方。
- 进口原木CFR价格：辐射松4米中A（美元/m³）和云杉11.8米（欧元/m³）价格分别为801美元/m³和1001欧元/m³。
- 港口库存：主要省份港口库存中，山东占比最高，达22.3万方。
逻辑分析
- 下游加工厂库存：刚需买货，出库短期好转，但终端市场仍低迷，挺价持续性待考。
- 中长期压力：房地产需求减弱和港口库存增加的双重压力。
- 尺差风险：交易所将组织多次原木模拟交割，关注国标尺和市场尺的尺差影响。
策略建议
- 单边：现货整体稳中偏弱，建议观望为主。激进投资者可背靠前低布局多单。
- 套利：关注9-11反套。
- 期权：观望。
研究结论
原木现货市场短期稳中偏弱，受下游需求及港口库存影响，中长期仍面临挑战。期货市场低位震荡，关注尺差风险及交割影响，建议谨慎操作。
