Suedzucker AG 的 FY26 糖业务指引因 Q4 产生约 6000 万欧元的非经常性收益而变得更加现实，此前市场对其亏损预期较为保守。该收益主要来自关闭两家东欧工厂后不再需要的二氧化碳排放配额出售。若不考虑该收益，Suedzucker AG 在 Q4 的糖业务将亏损约 5000 万欧元，与 FY26 指引中预计的扩大亏损范围更为一致。
FY26 糖业务指引预计 H1 出现亏损，原因是 2024 年 10 月起糖价预计将下降约 200 欧元/吨，而 H2 预计糖价将回升。指引并未明确说明价格回升的具体预期水平，但可能意味着 Suedzucker AG 预计糖价将上涨约 100 欧元/吨，但低于 2024 年 10 月下跌的 200 欧元/吨。
Suedzucker AG 认为，欧洲糖价更有可能明年重返供不应求的市场，主要原因是糖 beet 种植面积预计将减少 15%。然而，全球糖价背景并不乐观，欧盟糖价能否回到供不应求的状态仍有待观察。欧盟是否允许乌克兰糖以零关税进口是一个重要的未知因素。
在 FY26 指引中，Suedzucker AG 的乙醇业务预期 CropEnergies 的 EBIT 将因收入增长而显著增加。公司的基本情况是，欧洲的供需关系将支持乙醇价格上涨，尽管情况可能波动。英国与美国之间的贸易协议对英国乙醇定价不利，但在任何贸易争端中，欧盟减少美国乙醇进口的可能性将有利于 Suedzucker AG。公司正在审查 Ensus 的运营情况，美国与英国的贸易协议可能会增加该工厂被关闭的可能性，尽管根据公司评论，这并非 FY26 指引的基本情况。
Barclays Capital 将 Suedzucker AG 的股票评级定为“减持”，行业观点为“中性”，目标价为 9.50 欧元。Barclays Capital 认为，Suedzucker AG 的估值合理，但糖价和乙醇价格的复苏存在风险。
