核心观点与关键数据
- 品种观点：焦煤和焦炭短期、中期均维持震荡观点，日内观点为震荡偏弱。
- 焦煤：
- 核心逻辑：市场氛围疲弱，焦煤震荡下行。甘其毛都口岸蒙煤报价970.0元/吨，周环比下跌4.4%，折合期货仓单成本约942元/吨。焦炭降价预期存在，下游焦化厂和钢厂谨慎补库，矿端焦煤累库明显。截至5月23日，全国炼焦煤矿精煤库存447.5万吨，周环比增37万吨，同比偏高173.5万吨。建材淡季及下游提降预期压制市场。
- 关键数据：蒙煤报价970.0元/吨（周降4.4%），煤矿库存447.5万吨（周增37万吨，同比高173.5万吨）。
- 研究结论：焦煤向上驱动不足，市场悲观延续，短期期货主力合约偏弱震荡。
- 焦炭：
- 核心逻辑：下游钢厂铁水产量见顶回落，采购积极性下降，维持刚需补库。上游焦煤供需宽松，成本端支撑不足。期现两市氛围悲观，焦炭主力合约偏弱震荡。上游独立焦化厂库存大幅累库，反映钢厂观望态度。
- 研究结论：政策利好兑现后市场回归基本面，焦炭受下游铁水见顶及上游焦煤宽松预期压制，低位震荡运行。
研究结论
- 焦煤和焦炭：短期及中期均维持震荡，日内偏弱。焦煤和焦炭受下游需求放缓及上游供应宽松双重压制，市场悲观氛围延续，预计短期内期货主力合约维持低位震荡。
