贵金属有色早报

品种观点参考

• 时间周期说明：短期为一周以内，中期为两周至一月。
• 品种：黄金（AU）、镍（NI）。

黄金（AU）

• 短期观点：震荡偏弱。
• 中期观点：震荡。
• 参考观点：观望。
• 核心逻辑：上周金价持续反弹，纽约金由3200一线回升至3350一线，沪金由750一线回升至780一线。主要受地缘政治影响，包括美国官员称以色列可能袭击伊朗核设施，以及特朗普表示6月1日起对欧盟征收50%关税。金价长线上行趋势不变，中短线多空博弈加剧。金银比值随金价同向波动，受金价避险需求影响。中短线不确定性较强时，可配置白银头寸对冲。

镍（NI）

• 短期观点：震荡偏弱。
• 中期观点：震荡。
• 参考观点：短线看弱。
• 核心逻辑：上周镍价震荡下行，跌破前期低位12.3万一线，振幅收窄。短期宏观利好被消化，镍在有色中偏弱，主要因镍产业基本面偏弱。上游矿端维持强势，镍铁减产意愿上升，硫酸镍持稳运行，下游不锈钢需求较弱。镍短期上游强势下游弱势，整体中性，价格驱动不强；长期利空，价格重心持续下探。技术上，短线镍价下行跌破12.3万关口，关注12.1万一线支撑。