Allianz Q1 2025 纯利润增长6.3%至42.38亿欧元,但净利润仅增长1.5%至25.5亿欧元,主要受重组和税收准备、美元贬值以及资本市场波动的影响。保险业务方面,寿险业务利润增长8%至14.27亿欧元,非车险业务利润增长5%至8.11亿欧元。公司目前持有208%的偿付能力充足率,但对股市波动敏感,股市下跌30%将导致偿付能力充足率下降12个百分点。Barclays建议购买Allianz的3.5%美元优先票据,预计将在首次到期日被赎回,但建议卖出3.2%美元优先票据,预计不会被赎回。Barclays对Allianz的评级为“持股观望”,主要基于其强劲的资本状况、多元化的风险组合和良好的盈利能力。