邀请全球ESG市场现状-最新动态
欧洲|建筑、建筑与房建 证券研究2025年5月15日 *邀请*全球ESG市场现状-更新 要获取关于建筑、建筑和建筑商当前第8条和第9条持有情况的最新视图，请点击这里 在最新2025年第一季度数据发布后，由于ESG反噬，各新闻媒体发布了创纪录的资金流出报告。在此次电话会议中，LukeSussams将提供关于流向可持续基金在不同地区的资金变化、最佳和最差表现的主题以及这些最新新闻报道为何歪曲数据和趋势的更新。 全球ESG市场现状-更新 Morningstar公布其2025年第一季度的数据后，多家新闻媒体发布了由于ESG反噬导致的创纪录的资金流出报告。JefferiesESG团队认为这些报告歪曲了数据和发展趋势。在该电话会议中，他们将会论证关于ESG死亡的报道被严重夸大了。 讨论主题 •Aum和流向可持续基金的变动在2025年第一季度跨不同•地区？•6、8和9号基金在不同时间跨度上的表现如何比较？•日202期5年和至时今间，：哪2些02可5持年续5月主2题2表日现星最期佳四和下最午差2？:0哪0种B可ST持/续下投午资3风:0格0表C现ES最T佳/？上午9:00EST。 杰弗里斯主持：卢克·萨斯姆斯，可持续发展与转型战略负责人，欧洲、中东和非洲注册：请点击此处注册。不会提供回复。 格莱尼斯·约翰逊*|股权分析师44(0)2070298677|glynis.johnson@jefferies.comPriyalwoolf*|股权分析师44(0)2070298183|pwoolf@jefferies.com劳拉·奥杰尔*|股票分析师+44(0)2070298220|lojeil@jefferies.com *杰弗里国际有限公司 请参见本报告第2-6页的分析师认证、重要信息披露信息以及非美国分析师状态信息。 分析师认证： 我，格莱尼斯·约翰逊，证明本研究报告中所表达的所有观点准确地反映了我对所涉证券（及公司）的个人看法。我还证明，我的任何部分薪酬都不直接或间接地与本研究报告中表达的特定建议或观点相关。 我，PriyalWoolf，证明本研究报告中所表达的所有观点准确地反映了我关于所涉证券（和/或）所涉公司的个人观点。我还证明，我的一部分薪酬不直接或间接地与本研究报告中所表达的具体建议或观点相关。 我，劳拉·奥杰尔，证明本研究报告中所表达的所有观点都准确反映了我个人对主题证券（及）和主题公司（及）的看法。我还证明，我没有任何部分的报酬与本研究报告中表达的特定建议或观点直接或间接相关。 非美国分析师的注册：格莱尼丝·约翰逊受雇于JefferiesInternationalLimited，JefferiesLLC的非美国附属公司，并未在FINRA注册/获得研究分析师的资格。该分析师可能不是JefferiesLLC（FINRA会员公司）的关联方，因此可能不受FINRA规则2241的约束，也不受与研究分析师持有的证券交易相关的与目标公司沟通、公开露面等方面的限制。 非美国分析师注册：PriyalWoolf受雇于JefferiesInternationalLimited，JefferiesLLC的非美国附属公司，且未在FINRA注册/获得研究分析师资格。该分析师可能不是JefferiesLLC（FINRA会员公司）的关联人士，因此可能不受FINRA规则2241及相关限制的约束，这些限制涉及与标的公司的沟通、公开露面以及研究分析师持有的证券交易。 非美国分析师的注册：劳拉·奥耶尔受雇于JefferiesInternationalLimited，JefferiesLLC的非美国附属机构，并且未在美国证券交易委员会注册/获得研究分析师资格。该分析师可能不是JefferiesLLC（美国证券交易委员会会员公司）的关联人士，因此可能不适用美国证券交易委员会第2241条规则以及与目标公司沟通、公开露面和研究分析师持有的证券交易等方面的限制。 如同所有Jefferies员工一样，负责本报告所述金融工具覆盖的分析师的部分薪酬基于公司的整体表现，包括投资银行收入。我们力求根据适当情况更新我们的研究，但各种法规可能阻止我们这样做。除了定期发布的某些行业报告外，大多数报告根据分析师的判断以不规则的时间间隔发布。 投资建议记录 (《马拉喀什协定》第三条(1)e款和第七条)建议公布2025年5月15日，美国东部时间05:16。 推荐分布式2025年5月15日，美国东部时间05:16。 杰斐逊评级解释 买入-描述了我们预期在12个月内提供总回报（价格上涨加上收益）15%或更多的证券。 持有-描述了我们预计在12个月内提供总回报（价格上涨加上收益）为+15%或-10%的证券。表现不佳-描述了我们预计在12个月内提供总回报（价格上涨加上收益）为-10%或更低的证券。对于平均证券价格持续低于10美元的买入评级证券，预计总回报（价格上涨加上收益）在12个月内为20%或更多，因为这些公司的波动性通常高于整体股票市场。对于平均证券价格持续低于10美元的持有评级证券，预计总回报（价格上涨加上收益）在12个月内为+或-20%。对于平均证券价格持续低于10美元的表现不佳评级证券，预计总回报（价格上涨加上收益）在12个月内为-20%或更低。 NR-投资评级和目标价位已被临时暂停。此类暂停符合相关法规和/或杰斐逊政策。 cs-覆盖暂停。jefferies已暂停对该公司的覆盖。NC-未覆盖。Jefferies不覆盖该公司。 限制-描述在摩根士丹利参与某些交易、公司政策或适用证券法规禁止某些类型沟通（包括投资建议）的发行人。 监控股-描述那些公司基本面和财务状况正在被监控，且不提供任何财务预测或对公司投资价值意见的证券。 估值方法体系 杰弗里茨分配评级的方法可能包括以下因素：市值、到期日、成长/价值、波动率以及未来12个月的预期总回报。目标价位基于多种方法，可能包括但不限于市场风险分析、增长率、收入流、折现现金流（DCF）、EBITDA、EPS、现金流（CF）、自由现金流（FCF）、EV/EBITDA、P/E、PE/增长、P/CF、P/FCF、溢价（折价）/平均组EV/EBITDA、溢价（折价）/平均组P/E、各部分之和、净资产价值、股息回报以及未来12个月的净资产收益率（ROE）。 杰弗里兄弟特许经营权选择 杰弗里斯特许经营选择包括我们股权分析师在12个月内提出的最佳股票建议中的股票选择。股票选择基于基本面分析，并可能考虑其他因素，例如分析师的信念、差异化分析、有利的风险/回报比以及杰弗里斯分析师推荐的投资主题。杰弗里斯特许经营选择将仅包括买入评级的股票，数量可能因分析师的纳入建议而有所不同。当纳入的原因发生变化、股票达到预期回报、不再被评为买入和/或触发止损时，股票将被添加或删除。标准普尔股票120天波动率在最低四分位数的股票将继续保持15%的止损，其余股票将保持20%的止损。特许经营选择并非旨在代表推荐的股票组合，也不是按行业划分，但我们可能会注明我们认为选择属于哪种投资风格，例如增长或价值。 可能阻碍我们实现价格目标的风险 这份报告是为一般传阅准备的，并不提供针对个别投资者的具体投资建议。因此，本报告中讨论的金融工具可能并不适合所有投资者，投资者必须根据自己的特定投资目标和财务状况，并视需要利用自己的财务顾问，做出自己的投资决策。本报告推荐金融工具的过往业绩不应被视为未来结果的指示或保证。本报告中提到的任何金融工具的价格、价值以及收入都可能上涨或下跌，并可能受到经济、金融和政治因素变化的影响。如果金融工具以投资者本国货币以外的货币计价，汇率变化可能对报告中所描述的金融工具的价格、价值或收入产生不利影响。如果价格以非美元货币显示，请注意我们的当地货币价格目标是基于上一个交易日（除非另有说明）的汇率进行货币转换得出的。在此日期之后，如果汇率发生波动，这将影响非美国目标价格，并且不应再被依赖。此外，投资于其价值受基础证券货币影响的证券（如ADR）的投资者，实际上承担了货币风险。 评分分布 IB服务/过去12个月 JIL市场服务/过去12个月 计数 百分比 计数 百分比 计数 百分比 买入 2112 60.74% 382 18.09% 125 5.92% 持 1213 34.89% 109 8.99% 21 1.73% 表现不佳 152 4.37% 5 3.29% 4 2.63% 其他重要披露 其他重要披露 杰弗里斯从事业务，并寻求与在其研究报告中所涵盖✁公司进行业务往来，并期望从这些公司获得或打算寻求投资银行业务服务中✁其他活动✁补偿。因此，投资者应意识到杰弗里斯可能存在利益冲突，这可能会影响本报告✁客观性。投资者应将本报告视为其投资决策中✁单一因素。杰弗里斯股票研究✁指由以下一家杰弗里斯金融集团股份有限公司(\"杰弗里斯\")公司雇佣✁分析员produced✁研究报告： 美国：JefferiesLLC，一家美国证券交易委员会注册✁证券经纪商和FINRA✁成员（由JefferiesResearchServices,LLC，一家美国证券交易委员会注册✁投资顾问，向单独支付此类研究费用✁客户提供）。 加拿大：JefferiesSecuritiesInc.，该公司✁在加拿大✁十三个司法管辖区注册✁投资商，也✁加拿大投资监管组织✁交易商成员，包括由JefferiesSecuritiesInc.和另一家Jefferies实体联合制作（并由JefferiesSecuritiesInc.分发）✁研究报告。 当Jefferies证券公司分发由Jefferies有限责任公司、Jefferies国际有限公司、Jefferies（日本）有限公司、东京分行或Jefferies印度私营有限公司制作✁研究报告时，您被建议✁✁，Jefferies有限责任公司、Jefferies国际有限公司、Jefferies（日本）有限公司、东京分行和Jefferies印度私营有限公司均在您✁司法管辖区根据全国指令31-103注册要求、豁免和持续注册人义务中包含✁经销商注册要求豁免而作为经销商运营，因此，Jefferies有限责任公司、Jefferies国际有限公司、Jefferies（日本）有限公司、东京分行和Jefferies印度私营有限公司均无需且均不✁您司法管辖区内✁注册经销商或顾问。您被建议✁✁，如果Jefferies有限责任公司或Jefferies国际有限公司准备了这份研究报告，它并非根据加拿大关于加拿大研究报告✁披露要求准备。 英国：JefferiesInternationalLimited，经金融行为监管局授权和监管；注册于英格兰和威尔士，注册号1978621；注册办公地址：伦敦百事盖特100号，EC2N4JL；电话+44(0)2070298000；传真+44(0)2070298010。 德国：JefferiesGmbH，受德国联邦金融监管局授权监管，BaFin-ID：10150151；注册办公：BockenheimerLandstr.24,60323法兰克福，德国；电话：+49(0)697191870 香港：由香港证券及期货事务监管理事会持牌✁JefferiesHongKongLimited，牌照号为ATS546；位于香港中环金融中心二期26楼，8号金融街；电话：+85237438000。 新加坡：新加坡金融管理局许可✁Jefferies新加坡有限公司，位于新加坡拉弗尔斯广场#15-20，UOB广场2座，邮编048624，电话：+6565513950。 日本：Jefferies（日本）有限会社东京分行，✁由日本金融厅注册✁证券公司，也✁日本证券经销商协会✁成员；位于东京中央区银座30F银座三井大厦1-1-2鹰巢町，东京100-0006；电话+81352516100；传真+81352516101。 印度：JefferiesIndiaPrivateLimited（CIN-U74140MH20
