瑞士优质地产（SPSN）：CMD反馈-关注增长

Swiss Prime Site 在瑞士的业绩表现稳定，并展现出增长潜力。公司通过股权融资获得了 4.5 亿瑞士法郎的资金，并计划进行最多 4 次收购。预计到 2028 年，公司 FFO/每股收益将增长 10%，增长动力来自约 4% 的租金增长、约 4% 的资产管理增长和约 2% 的效率和规模提升。虽然这一增长预期低于巴克莱对 2028 年的预测，但公司对增长的重视使其区别于其瑞士同行 PSP。公司解决方案业务也展现出增长势头，Swiss Prime Site Solutions 已筹集了 3.8 亿瑞士法郎，并计划进一步融资。该业务的目标是将成本比率从 2024 年的 41% 降低到中期内的 35%。公司还参观了其新收购的 Place-des-Alpes 和 Grand Passage，并计划在租赁到期时进行翻新或重新开发。总体而言，Swiss Prime Site 的业绩令人印象深刻，公司已解决了一些最初的担忧，特别是对资产管理部门的担忧。预计公司将是 2025 年欧洲房地产中表现第四好的股票，其防御性、增长前景和资产管理部门已得到市场认可。分析师预计公司未来五年 LFL 估值变化为 5.5%，LFL 租金增长为 5.5%，总开发支出为 8.3 亿瑞士法郎，总投资为 1.44 亿瑞士法郎。