业绩的基石

金融 2025-05-22 Jefferies 杨静🍦

公司更新节奏放缓：下周将迎来 Heidelberg Materials、Watkin Jones 等公司的更新。
行业数据焦点：关注英国房地产交易、 Nationwide 房价、法国建筑许可和产品 PPI、意大利和西班牙产品 PPI 以及美国房价等数据。
重要事件：包括英国房屋建造者政治、规划、表现研讨会，英国油漆市场观点，Jefferies 工业会议，法国建筑行业复苏迹象，Glenveagh 首次观点交易更新，Geberit 评级上调反馈，Jefferies 全球建筑与施工估值比较，美国建筑指标信号混杂，Forterra 首次观点交易更新，建筑与施工行业趋势分析，Geberit 质量定位改善欧洲情绪并获双重上调至买入，基础设施蓝图，ESG 资金在泛欧洲建筑、建筑和房屋建造者中的所有权，未来之家，ESG 行业更新：建筑产品与材料等。

英国房屋建造者：Barratt Redrow、Bellway、Crest Nicholson、Persimmon、Taylor Wimpey 获买入评级，Berkeley Group 持平，Vistry Group 和 Watkin Jones 持平。
泛欧洲建筑产品/材料：CRH、Forterra、Geberit、Genuit、Heidelberg Materials 获买入评级，Holcim 持平，Ibstock 获买入评级，Kingspan 持平，Saint-Gobain 获买入评级，Sika 获买入评级，Volution 获买入评级。
泛欧洲分销商：Howden Joinery 持平，SIG 持平，Travis Perkins 持平。
爱尔兰房屋建造者：Glenveagh 获买入评级。
基础设施：Vinci、Eiffage、Ferrovial 获买入评级，ACS 持平，AD Ports 获买入评级，Balfour Beatty、Eiffage 获买入评级，Hochtief 持平，Skanska 持平，Vinci 获买入评级。

英国房屋建造者：Jefferies 预测 2025-2027 年收入增长分别为 17%、15.9%、10.9%，EPS 增长分别为 8.5%、7.7%、5.7%。
泛欧洲建筑产品/材料：Jefferies 预测 2025-2027 年收入增长分别为 15%、20.3%、17.8%，EPS 增长分别为 8.2%、9.5%、12.1%。
泛欧洲分销商：Jefferies 预测 2025-2027 年收入增长分别为 7%、10.6%、8.1%，EPS 增长分别为 2.5%、2.8%、3.2%。
爱尔兰房屋建造者：Jefferies 预测 2025-2027 年收入增长分别为 12.3%、13.5%、14.6%，EPS 增长分别为 7.7%、8.8%、9.3%。

行业整体表现：Jefferies 覆盖的英国房屋建造者、泛欧洲建筑产品/材料和分销商在过去一周、一个月和三个月内分别表现良好、表现优异和表现一般。
估值水平：英国房屋建造者、泛欧洲建筑产品/材料和分销商的市盈率分别为 16.2%、17.4% 和 17.8%，市净率分别为 0.9、2.6 和 3.8。
投资建议：Jefferies 对多家公司给予买入评级，并对行业整体持乐观态度，认为未来市场存在增长潜力。