宏观要闻
- 中共中央办公厅、国务院办公厅印发《关于完善中国特色现代企业制度的意见》，提出完善企业收入分配制度，推动企业健全工资合理增长机制，深化国有企业工资分配制度改革。
- 在岸、离岸人民币兑美元汇率双双上扬，创下2024年12月以来新高，市场资金逐步流出美元资产，流向人民币等非美货币资产。
- 国务院、中央军委公布《重要军工设施保护条例》，自2025年9月15日起施行，旨在保护重要军工设施的安全。
- 商务部等8部门联合印发《加快数智供应链发展专项行动计划》，推动降低全社会物流成本，培育数智供应链领军企业和供应链中心城市。
- 第三轮第四批中央生态环境保护督察全面启动，对山西、内蒙古、山东、陕西、宁夏5省（区）开展督察。
- 人社部等五部门发布《关于进一步健全就业公共服务体系的意见》，提出20条服务举措，提高服务可及性和均等化、专业化水平。
- 水资源费改税后，今年一季度全国共实现水资源税收入104亿元，较2024年季均水资源费收入增长16.4%。
- 美国总统特朗普表示，美国不需要将纺织制造业带回境内，希望在美国制造“大物件”，并威胁称考虑从哈佛大学撤出30亿美元的拨款。
主要品种晨会观点
农产品
- 花生：现货上货维持低量，需求一般，价格从涨转稳，不建议追高做多。
- 油脂：豆油、棕榈油成交减少，ITS预计马来西亚5月1-25日棕榈油出口量增加，美豆天气炒作预计缓解，油脂市场或继续弱势调整。
- 白糖：基本面呈现“供应宽松+消费支撑”格局，价格处于5800-5850元/吨震荡区间中轨，建议短线高抛低吸，警惕下破5800整数关口。
- 玉米：北港库存虽周比下降但整体仍处高位，小麦替代效应持续，玉米价格短期或延续弱势震荡，建议逢高沽空。
- 生猪：养殖端挺价情绪再起，屠企压价，消费端需求复苏疲软，市场呈供强需弱格局，期货主力09在13500附近震荡。
- 鸡蛋：现货稳中偏强，但中长期看，现货仍未到反弹时刻，淘汰鸡产能继续释放，盘面压力仍在。
能源化工
- 烧碱：主力下游采购价格上调，实际送货量增长，短期内液碱价格预计暂时坚挺，2509合约延续低位运行。
- 尿素：行业日产环比提升，高供应压力仍存，需求端夏季肥逐步进入收尾阶段，短期尿素期价或延续震荡偏弱运行，UR2509合约下方关注1800元/吨附近支撑位。
工业金属
- 铜铝：铜库存微降，铝库存下降，海外关税风险仍在，价格延续振荡整理。
- 氧化铝：北方地区部分企业检修，南方地区部分氧化铝厂完成检修，现货货源预计维持偏紧状态，2509合约低位反弹，关注上方3200-3300元/吨压力区间。
- 螺纹、热卷：夜盘跌，成交趋弱，宏观方面市场避险情绪回升，政策处于真空期，产业供需阶段性转弱，短时延续震荡偏弱走势。
- 铁合金：硅铁跌势不止，锰硅更多仍是海外矿端供应扰动预期，短期继续深跌空间有限。
- 双焦：炼焦煤市场依旧趋弱，矿端跌价去库为主，焦炭二轮提降开启，双焦偏弱运行。
碳酸锂
- 主力合约收于60100元/吨，跌破6.1万关键支撑位，供应压力持续凸显，需求端正极材料厂维持低原料库存策略，短期继续深跌空间有限，关注5.8万整数关口支撑力度。
期权金融
- 股指：A股三大指数震荡调整，全球避险情绪上升，美国遭遇“股债汇”三杀，A股情绪或间接受到影响，短期内A股市场整体或处于箱体震荡格局。
- 期权：沪深300、上证50股指期货减仓缩量下跌，中证1000股指期货减仓缩量上涨，趋势投资者以防守为主，波动率投资者降波后买入宽跨式做多波动率。
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