唯捷创芯机构调研纪要

唯捷创芯(天津)电子技术股份有限公司是一家专注于射频前端及高端模拟芯片研发与销售的企业，是国内PA行业的领先力量。公司持续加大研发投入，坚持自主创新，产品性能已达到国际一流水平，主要应用于智能手机等移动终端。

核心观点与关键数据

• 公司是三星供应商，已在发射端和接收端项目中展开合作，机型数量持续增加。2024年聚焦定制化新品开发，有望年内实现产品导入。
• Phase 8L模组已导入品牌客户供应链，本季度实现量产出货。
• 与小米合作，小米15S Pro手机搭载公司全套L-PAMiD+L-PAMiF+MMMB PA及开关产品，小米平板7 Ultra搭载Wi-Fi FEM产品。
• 2025年一季度Wi-Fi模组产品线同比营收显著增长，预计全年营收将大幅提升。

盈利增长点

1. 高集成度模组L-PAMiD等产品在国内高端手机市场份额提升；
2. 海外客户拓展及份额提升；
3. AI端侧市场增长带动Wi-Fi产品线品类扩张及营收提升；
4. 5G技术在车辆及机器人等场景渗透率提升，推动车规级产品销售增长。

其他要点

• 解除一致行动协议后，原实控人仍需遵守上市承诺及减持新规。
• 存货规模降低得益于科学规划库存储备和优化备货策略。
• 行业前景广阔，6G、卫星通信、毫米波等技术迭代及AI、物联网等领域的应用将推动射频前端发展。
• AI产品已落地部分项目，部分终端产品将于2025年三季度推向市场。