唯捷创芯机构调研纪要

唯捷创芯作为国内射频前端及高端模拟芯片的领先企业，2025年第三季度实现营业收入5.73亿元，同比增长36.28%，净利润转正为1,803.12万元。公司核心策略聚焦品牌旗舰机型及L-PAMiD高集成度模组，最新Phase 7LE Plus模组通过联发科天玑9500平台验证，旗舰手机已上市，Phase 8L模组进入大客户供应链。未来将推出下一代L-PAMiD产品，预计2026年稳步增长，2027年大幅增长。Wi-Fi业务表现突出，2025年营收占比约50%（手机约50%，路由器约30%，无人机及其他约20%），Wi-Fi 7成为增长动力，预计未来三年持续稳健发展。车规产品线上半年营收超2,000万元，未来增长空间广阔，公司是唯一拥有全套车规级5G射频产品的国内企业。Wi-Fi产品已通过车规验证并导入车载领域，AI眼镜和机器人领域市场空间将进一步打开。公司发射端与接收端产品收入占比约8:2，接收端业务进展显著，L-DiFEM量产出货。L-PAMiD国产化率持续增长但占比仍低。韩国客户合作自2024年9月供货以来贡献显著营收，预计2026年合作规模进一步扩大。