一、影响行情的主要因素
- 热卷：上周宏观情绪减弱，市场投机动能减弱，热卷成交萎缩。下游制造业进入淡季，冷轧库存累积，冷系终端消费压力向上游传导，热卷补库意愿受压。表观需求回落，库存去化放缓。供应端华北钢厂检修，产量下滑至年内低位，但本周多家钢厂将陆续复产。短期出口优势支撑外需，季节性下滑节奏放缓，供需矛盾累积较缓。
- 螺纹：地产数据偏弱，市场对地产用钢消费悲观。螺纹表观需求进入下行通道，受降雨和高温影响。供给端产量、库存维持高位，库存去化幅度收窄，钢厂库存压力升温。终端需求季节性下滑明显，华东和南方地区分别减少9.6万吨与8.7万吨。资金层面，房建资金流入受限，基建资金微幅下降，但专项债发行同比仍增长超30%。
- 铁矿：价格震荡，矿山发运微幅下滑，供应增量不及预期。基差率修复至清明节前水平，冷热价差边际走扩，表明抢出口情况发生，下游接单弱势尚未传导至上游。
二、市场概览
- 期市表现：钢铁板块指数下跌1.26%，成交量减少，持仓量增加。螺纹钢、热轧卷板、铁矿石标准仓单均减少。
- 现货方面：螺纹钢、热卷、铁矿石价格震荡，库存持续下降。
三、风险提示
本报告基于公开资料和第三方数据，不构成投资建议，对投资者损失不承担责任。
