钢铁板块指数周度

撰写时间：2025-3-2 回顾周期：周度 撰写品种：钢铁板块指数研究所：戴小红资格证号（Z0000213） 钢铁板块指数周度 钢铁板块指数： 一．指数编制算法：文华钢铁板块指数由螺纹钢、热卷、铁矿石三种商品价格综合计算出，首先对每一个品种的各个月份合约做加权平均，然后所有品种加权数据进行指数标尺化，最后三个品种进行算数平均，计算的结果是标尺化的点数。 二．影响行情的主要因素 螺纹供应端产量回升，库存压力累积。钢厂复产加快，高炉、电炉开工率均有较大增加，螺纹钢周产量环比再增加10万吨至206.5万吨。库存持续累增，总库存累增16万吨，交易所标准仓单较上周增加6万5千吨。节后复工进度滞后，据百年建筑调研，截至2月13日(农历正月十六)，全国13532个工地开复工率为23.5%，农历同比减少16.38个点，其中房建项目开复工率为20.9%，农历同比减少14.77个点。劳务上工率27.5%，农历同比减少10.53个点。资金到位率35.0%，农历同比减少6.61个点。市场对3月全国两会可能出台的“扩大内需”“新质生产力”政策存在期待，提振期货市场情绪。美国对进口钢铁加征关税的预期及韩国反倾销调查，压制出口订单预期，加剧市场避险情绪。 热卷供应端的产量、库存本周没有太大变化，产量323.13万吨较上周下降4.7万吨，总库存435.4万吨，较上周增加0.8万吨，交易所标准仓单数量有一定程度的减 少。需求方面，终端需求疲软，节后下游制造业（如汽车、机械）复工进度缓慢，基建和房地产领域需求尚未启动，热卷实际成交以刚需为主，市场信心不足，尽管2024年热卷出口创新高，但2025年受国际贸易摩擦（如美国加征关税、反倾销调查）影响，出口支撑减弱。市场对全国两会可能出台的“扩大内需”“新质生产力”政策存在期待，但短期政策真空期导致情绪谨慎。美国对进口钢铁加征25%关税的预期及韩国反倾销调查，压制出口订单预期，加剧市场避险情绪。 铁矿供给端受澳大利亚热带气旋影响，前期发运量显著下降（2月全球周均发运量同比降23.18%），但2月中下旬天气好转后，澳巴发运逐步恢复。上周（2月25日当周）全球铁矿石发运量环比大增1378.7万吨至3066.9万吨，创5年同期新高，其中澳洲发往中国量环比增913.1万吨。需求方面，钢厂复产加速，铁水日均产量达227.98万吨，同比增2.82%，高炉开工率77.88%。螺纹钢表观消费在2月中下旬明显好转，但热卷消费增幅有限。港口库存总量15339.54万吨（环比增2.71%），钢厂库存可用天数增至25.06天，但钢厂铁矿库存同比降15.45%，显示需求回升。前期飓风导致澳矿发运受阻，支撑价格走强的扰动因素于上周已经消退。国内基建和房地产政策推动钢材需求回暖，但成材出口面临反倾销压力（如美国、越南等国加税），导致钢厂生产谨慎，铁水复产慢于预期，限制铁矿价格上行空间。 接下来一周重点关注两会政策力度。若“扩大内需”“基建加码”政策细则超预期，可能提振螺纹、热卷需求；反之，政策真空期或导致价格承压。其次库存去化节奏，3月为传统需求旺季，需验证工地复工进度、汽车、机械等下游行业的订单恢复情况。若社会库存未能如期进入去库周期，价格可能进一步下探；反之，库存拐点或触发超跌反弹。 三．市场概览 期市表现：本周钢铁板块指数开盘125.16点，最高125.60点，最低122.05点，收盘122.78点，较上周下跌3.21点，下跌幅度2.55%，结算123.40点。成交量较上周增加549.5万至1734.6万手，持仓量较上周增加61525手至518.6万手。螺纹钢标准仓单83884吨，较上周五增加65618吨。热轧卷板标准仓单323888吨，较上周五减少12200吨。铁矿石标准仓单数量3200手，较上周增加1000手。 现货方面： 螺纹钢本周交割库地区现货价格如下 热卷本周交割库地区现货价格如下 (品种：PB粉矿61%,澳大利亚车板价数据来源wind，单位：元/吨，频率：日度) 螺纹钢、热卷、铁矿石周度库存 风险揭示及免责声明 本报告由国金期货有限责任公司制作，未获授权不得修改、复制和发布。 本报告基于公开资料、第三方数据或实地调研资料，我公司保证已经审慎审核、甄别和判断信息内容，但无法绝对保证材料的真实性、完整性和准确性，报告中的信息或所表达的意见不构成投资、法律、会计或税务的最终操作建议，本公司对报告内 容及最终操作不作任何担保。本公司不对投资者因使用本报告中的内容所引致的损失承担任何责任。