钢铁板块指数周度

撰写时间：2025-4-7 回顾周期：周度 撰写品种：钢铁板块指数研究所：戴小红咨询证号（Z0000213） 钢铁板块指数周度 钢铁板块指数： 一．影响行情的主要因素 螺纹供应端，长流程盈利较好，钢厂持续复产，铁水有提升空间，螺纹钢产量处于扩张态势，给价格带来一定压力。需求端，下游基建、房地产等行业对螺纹钢需求处于弱复苏状态，需求回升速度连续两周放缓，市场担忧旺季需求见顶，清明小长假前，备货情绪小幅释放，部分终端以及投机需求参与，一定程度上支撑了价格。库存方面，整体库存处于近几年同期最低水平，对价格有一定的支撑作用，但去库速度不快，限制了价格的上涨空间。铁矿石和废钢价格下跌，降低了螺纹钢的生产成本，对螺纹钢价格有下压作用。热卷周产量突破330万吨高位，供应处于扩张状态，给价格带来下行压力。社会库存去化速度加快，显示需求端仍有一定支撑。汽车以旧换新政策提振了冷轧订单，机械行业出口数据超预期，结构性需求表现强于建材，对热卷价格有积极作用。 本次4月4日的出口关税上，钢铁被豁免。前期美国对我国钢铁的累计关税在45%左右水平，由于美国对我国钢铁直接出口早早做出了较高的关税设置，我们一直保持较低的对美直接钢铁出口，参考去年，直接出口去美国的钢铁仅占我国钢铁总出口的0.8%。因此关税对于钢铁直接出口影响非常小，核心点在下游产成品出口+间接出口，就是家电、汽车、机械这些制造业大类。当然，出口关税对于钢铁直接出口的影响客观存在，量级大小的问题。黑色出口占比量最大的品种是热卷，螺纹接近纯粹的内需品种。热卷 出口其实市场普遍有二季度下滑的预期，第一是出口关税的干扰，第二也是钢厂接单以及smm船运均有所反馈四五月出口接单环比回落，所以从季度尺度来看，出口关税的博弈不管是现实还是谈判角度，短期利空都没有消化完毕。强现实或多或少会有小幅回落的概率，贸易摩擦可能只是开始，并不是结束。 最后，市场也猜测一个问题。美国关税加码后，国内强势反制裁，在全球范围内率先进行了34%的关税反击。那么后续为了平衡出口需求减少带来的冲击，国内会发布政策来推动内需吗?是否会利好内盘品种?市场也有往这个方向交易的想象空间。此前财政部曾表示，为应对内外部可能出现的不确定因素，中央财政还预留了充足的储备工具和政策空间，不能排除这种可能性的存在。 二．市场概览 期市表现：本周钢铁板块指数开盘119.58点，最高119.92点，最低117.41点，收盘118.60点，较上周下跌0.88点，下跌幅度0.74%，结算118.73点。成交量较上周减少350.9万手至1275.9万手，持仓量较上周减少11.2万手至588.5万手。螺纹钢标准仓单199828吨，较上周五增加38917吨。热轧卷板标准仓单383979吨，较上 周五增加6151吨。铁矿石标准仓单数量3300手，较上周增加1300手。 现货方面： 风险揭示及免责声明 本报告由国金期货有限责任公司制作，未获授权不得修改、复制和发布。 本报告基于公开资料、第三方数据或实地调研资料，我公司保证已经审慎审核、甄别和判断信息内容，但无法绝对保证材料的真实性、完整性和准确性，报告中的信息或所表达的意见不构成投资、法律、会计或税务的最终操作建议，本公司对报告内容及最终操作不作任何担保。本公司不对投资者因使用本报告中的内容所引致的损失承担任何责任。