科技金融布局完善，科技板引来新活水

非银行金融 科技金融布局完善，科技板引来新活水 2025年5月27日 行业研究/行业周报 投资要点 科技部会同央行、证监局等七部门发布支持科技金融政策举措。政策举措着力构建同科技创新相适应的科技金融体制，加强对国家重大科技任务和科技型中小企业的金融支持，重点围绕创业投资、货币信贷、资本市场、科技保险支持科技创新，加强财政政策引导，健全科技金融统筹推进机制以及完善科技金融生态等七个方面内容，凝练了15项科技金融政策举措。 资料来源：最闻 系列政策举措涉及直接融资、间接融资、一级市场、二级市场等多个领域，覆盖科技企业全生命周期服务阶段，并通过试点、保险等手段控制金融风险，有利于形成金融市场助力科技进步合力，构建科技金融的政策框架体系，健全多层次科技金融服务体系，支持高水平科技自立自强和科技强国建设，打通科技成果向现实生产力转化的通道。 相关报告： 【山证非银行金融】并购重组办法修订，提 升 科 技 企 业 服 务 力 度-行 业 周 报（20250512-20250518）：2025.5.21【山证非银行金融】公募改革持续推进，专 项 货 币 政 策 再 扩 容-行 业 周 报（20250506-20250511）：2025.5.14 金融机构支持科技发展渠道扩容。2025年5月9日，债券市场“科技板”正式推出，旨在支持金融机构、科技型企业、股权投资机构发行科技创新债券。5月9日至5月25日期间内，26家金融机构共发行科技债33张，合计规模1774亿元，占比25.74%。其中，13家证券公司参与科技板，发行规模为174亿元，占比6.43%。银行间市场“科技板”的上线有利于拓宽金融机构服务新质生产力的渠道，进一步激发市场活力。 分析师： 李明阳执业登记编码：S0760525050002邮箱：limingyang@sxzq.com 孙田田执业登记编码：S0760518030001电话：0351-8686900邮箱：suntiantian@sxzq.com 上周主要指数均有不同程度下跌，上证综指下跌0.57%，沪深300下跌0.18%，创业板指数下跌0.88%。上周A股成交金额5.87万亿元，日均成交额1.17万亿元，环比减少7.34%。两融余额1.80万亿元，环比降低0.28%。中债-总全价(总值)指数较年初下跌0.83%;中债国债10年期到期收益率为1.72%,较年初上行11.31bp。 刘丽执业登记编码：S0760511050001电话：0351--8686985邮箱：liuli2@sxzq.com 风险提示 宏观经济数据不及预期；资本市场改革不及预期；一二级市场活跃度不及预期；金融市场大幅波动；市场炒作并购风险。 目录 1.投资建议...........................................................................................................................................................................42.行情回顾...........................................................................................................................................................................43.行业重点数据跟踪...........................................................................................................................................................54.监管政策与行业动态.......................................................................................................................................................75.上市公司重点公告...........................................................................................................................................................76.风险提示...........................................................................................................................................................................7 图表目录 图1：申万一级行业涨跌幅对比（%）...........................................................................................................................4图2：主要指数的本周涨跌幅（%）...............................................................................................................................5图3：市场日均成交金额（亿元）...................................................................................................................................5图4：截至05月23日，质押股数占比3.86%...............................................................................................................6图5：截至05月23日，两融余额1.80万亿元..............................................................................................................6图6：4月基金发行份额924.88亿份...............................................................................................................................6图7：4月股权融资规模382.06亿元...............................................................................................................................6图8：中债10年国债到期收益率(%)...............................................................................................................................6 ：证券业个股涨跌幅前五名与后五名.........................................................................................................................5 1.投资建议 科技部会同央行、证监局等七部门发布支持科技金融政策举措。政策举措着力构建同科技创新相适应的科技金融体制，加强对国家重大科技任务和科技型中小企业的金融支持，重点围绕创业投资、货币信贷、资本市场、科技保险支持科技创新，加强财政政策引导，健全科技金融统筹推进机制以及完善科技金融生态等七个方面内容，凝练了15项科技金融政策举措。 系列政策举措涉及直接融资、间接融资、一级市场、二级市场等多个领域，覆盖科技企业全生命周期服务阶段，并通过试点、保险等手段控制金融风险，有利于形成金融市场助力科技进步合力，构建科技金融的政策框架体系，健全多层次科技金融服务体系，支持高水平科技自立自强和科技强国建设，打通科技成果向现实生产力转化的通道。 金融机构支持科技发展渠道扩容。2025年5月9日，债券市场“科技板”正式推出，旨在支持金融机构、科技型企业、股权投资机构发行科技创新债券。5月9日至5月25日期间内，26家金融机构共发行科技债33张，合计规模1774亿元，占比25.74%。其中，13家证券公司参与科技板，发行规模为174亿元，占比6.43%。银行间市场“科技板”的上线有利于拓宽金融机构服务新质生产力的渠道，进一步激发市场活力。 2.行情回顾 上 周（20250519-20250525） 沪深300指 数、 创 业板 指 数分 别 收于3882.27(-0.18%)、2021.50(-0.88%),申万一级非银金融指数跌幅为1.72%,在31个申万一级行业中排名第27位；证券Ⅲ跌幅为2.26%。 个股表现，本周板块涨幅居前的有四川双马（3.77%）、渤海租赁（2.45%）、金证股份（2.06%），跌幅居前的有锦龙股份（-7.53%）、怡亚通（-4.94%）、浙江东方（-4.67%）。 图1：申万一级行业涨跌幅对比（%） 数据来源：Wind，山西证券研究所 3.行业重点数据跟踪 1）市场表现及市场规模：上周主要指数均有不同程度下跌，上证综指下跌0.57%，沪深300下跌0.18%，创业板指数下跌0.88%。上周A股成交金额5.87万亿元，日均成交额1.17万亿元，环比减少7.34%。 数据来源：wind，山西证券研究所 数据来源：wind，山西证券研究所 2）信用业务：截至05月23日，市场质押股3127.88亿股，占总股本3.86%;两融余额1.80万亿元，环比减少0.28%。其中，融资规模1.79万亿元，融券余额120.08亿元。 3）基金发行：25年04月，新发行基金份额924.88亿份，发行125只，环比下跌8.36%。其中，股票型基金发行458.85亿份，环比上涨21.27%，发行份额占比49.61%。 4）投行业务：25年04月，股权承销规模382.06亿元，其中，IPO金额82.69亿元；再融资金额299.37亿元。 5）债券市场：中债-总全价(总值)指数较年初下跌0.83%;中债国债10年期到期收益率为1.72%,较年初上行11.31bp。 数据来源：wind，山西证券研究所 数据来源：wind，山西证券研究所 数据来源：wind，山西证券研究所 数据来源：wind，山西证券研究所 数据来源：wind，山西证券研究所 4.监管政策与行业动态 科技部会同央行、证监局等七部门发布支持科技金融政策举措。政策举措着力构建同科技创新相适应的科技金融体制，加强对国家重大科技任务和科技型中小企业的金融支持，重点围绕创业投资、货币信贷、资本市场、科技保险支持科技创新，加强财政政策引导，健全科技金融统筹推进机制以及完善科技金融生态等七个方面内容，凝练了15项科技金融政策举措