核心观点与关键数据
- 近期铁矿石走势相对强势:受螺纹、热卷反弹及中美关税缓和影响,市场对出口预期修复,铁矿石处于高需求、高贴水、库存去化格局。
- 供应方面:外矿发运环比回落,澳洲发运回升而巴西发运回落,整体同比降幅收窄,6月份发运预计平稳回升,供给端支撑力度边际减弱。
- 需求方面:国内需求处于历史同期高位,铁水连续两周回落(本期243.6,下降幅度扩大),短期需求见顶但钢厂盈利率高且出口预期上修,铁水将高位回落但斜率偏低,短期对价格影响较小。
- 库存方面:港口库存高位,阶段性去库难以提供向上驱动,6月上旬库存预计平稳或去化。
研究结论
- 短期影响:碳元素下跌导致成材成本支撑坍塌,黑色系整体估值下降拖累铁矿石价格,但短期交投重心仍倾向交易强现实,预计铁矿石仍将保持相对强势但受板块影响。
- 政策与市场:国内宏观政策进入真空阶段,增量政策预期偏弱;关税暂停90天强化对美抢出口,市场预期修复。
后期关注/风险因素
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