棉花周报：上行驱动不足，盘面冲高乏力

棉花周报 上 行 驱 动 不 足盘 面 冲 高 乏 力 GUOLIANF U T U R E S 综 合 衍 生 品 服 务 平 台 徐亚光从业资格证号：F03093235投资咨询证号：Z0017169 周度数据图表01 全球：USDA预估全球继续累库 全球：新年度仍是供大于需预期 美国出口装运 据统计，截至2025年5月15日，美国累计净签约出口2024/25年度棉花266.4万吨，达到年度预期出口量的110.21%，累计装运棉花205.6万吨，装运率77.17%。其中陆地棉签约量为256.2吨，装运197.8万吨，装运率77.22%。皮马棉签约量为10.2万吨，装运7.7万吨，装运率76.09%。 国内：下游开机率小幅回升 中国：织厂开机稳步回升 中国：棉花工商业库存均处于近年来最高位 棉纺织企业棉花工业库存呈下降态势。截至4月底棉花商业库存415.26万吨，纺织企业在库棉花工业库存量为95.42万吨，工商业库存总量仍处高位。 中国：新棉仓单总量仍高 截至5月23日，郑棉注册仓单为11359张，有效预报327张，仓单及有效预报总量为50.2万吨，05月16日为51.2万吨。 感 谢 观 看 免责声明本报告中信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任 何保证。 报告中的内容和意见仅供参考，并不构成对所述期货操作的依据。由于报告在撰写时融入了研究员个人的观点和见解以及分析方法，如与国联期货发布的其他信息有不一致及有不同的结论，未免发生疑问，本报告所载的观点并不代表国联期货公司的立场，所以请谨慎参考。我公司及其研究员对使用本报告及其内容所引发的任何直接或间接损失概不负责。 本报告所提供资料、分析及预测只是反映国联期货公司在本报告所载明日期的判断，可随时修改，毋需提前通知。 本报告版权归国联期货所有。未经书面许可，任何机构和个人不得进行任何形式的复制和发布。如遵循原文本意的引用，需注明引自“国联期货公司”，并保留我公司的一切权利。 期市有风险投资需谨慎