沪铜产业日报

核心观点与关键数据

• 期货市场：沪铜主力合约震荡偏强，持仓量减少，现货升水，基差走强。LME铜库存下降，注销仓单增加，期货前20名持仓增加。
• 国际形势：特朗普恢复与欧盟贸易谈判窗口，美联储古尔斯比表示短期内不会对欧盟征收高额关税，未来10-16个月可能降息。美国采购商加紧囤货，美线海运热度上升。
• 国内经济：国家主席习近平与德国总理通电话，强调中欧关系的重要性。房地产开发投资完成额累计增长，电网基本建设投资完成额增加，集成电路产量下降。
• 产业基本面：
  • 原料端：铜精矿TC指数低位运行，供给偏紧，但港口库存充足，废铜进口逐步恢复，原料供给稳定充足。
  • 供给：冶炼厂生产意愿积极，整体供给量稳增。
  • 需求：下游铜材加工企业订单增速放缓，行业消费向淡季过渡，库存小幅积累。现货采买态度逢低补库，为铜价提供支撑。
• 期权市场：平值期权持仓购沽比为0.79，环比下降，期权市场情绪偏空，隐含波动率略升。
• 技术分析：60分钟MACD双线位于0轴上方，红柱收敛。

研究结论与操作建议

• 基本面分析：沪铜基本面处于供给小幅增长，需求相对稳定的局面。
• 操作建议：轻仓逢低短多交易，注意控制节奏及交易风险。

市场数据来源与免责声明

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• 市场有风险，投资需谨慎！