市场回顾
- 期货市场：尿素期货震荡下跌，最终报收1816元/吨，跌幅1.14%。
- 现货市场：出厂价全面下跌，成交乏力，主要地区价格如下：
- 河南出厂：1800-1840元/吨
- 山东小颗粒出厂：1800-1840元/吨
- 河北小颗粒出厂：1810-1820元/吨
- 山西中小颗粒出厂：1720-1760元/吨
- 安徽小颗粒出厂：1830-1840元/吨
- 内蒙出厂：1730-1760元/吨
重要资讯
- 尿素行业日产20.68万吨，较上一工作日增加0.22万吨，较去年同期增加3.55万吨。
- 开工率89.92%，较去年同期回升10.80%。
逻辑分析
- 市场情绪疲软，主流地区尿素现货出厂报价全面下调，成交乏力。
- 山东地区市场情绪一般，工业复合肥开工率降至低位，原料库存充裕，成品库存偏高，基层订单稀少，刚需补货为主，农业继续刚需采购，贸易商出货为主，新单成交一般，代发告罄，预计出厂报价下跌。
- 河南地区市场情绪偏低，出厂报价跟跌，贸易商出货，收单量减少，成交乏力，待发消耗，预计出厂报价继续下跌。
- 交割区周边区域出厂价领跌，区内市场氛围一般，东北地区春耕结束，交投情绪一般，农业刚需采购，期现商和贸易商低价出货，外发订单量下滑，新单成交受阻，待发消耗，预计出厂价跟跌。
- 检修装置回归，日均产量维持在20万吨附近，位于同期最高水平。
- 需求端：相关部门召集尿素生产企业及协会开会讨论当前尿素出口可行性，具体细节已公布，国内外价差较大，关注国际价格变动对国内影响。
- 华中、华北地区复合肥生产积极性偏低，基层对高价货抵制，复合肥厂开工率高位回落，尿素库存可用天数在一周后，对原料采购情绪不高。
- 尿素企业经过5月中上旬去库之后，本周尿素生产企业再次累库，截至本周三总库存从80万吨增加至91万吨附近，整体库存变化较大。
- 前期相关部门组织氮肥协会及流通协会和尿素生产企业开会，讨论尿素出口相关事宜，具体细节已公布，出口窗口期5-9月份完成报检，10月15日前完成出口报关，具体额度在200万吨附近，略超市场预期，出口时间窗口利多近月。
- 当前国内供应量较大，华北地区高温干旱，下游基层订单稀少，部分地区复合肥企业停车减产，整体需求较弱，贸易商多低价出货为主，且尿素现货出厂报价受最高价限制，尿素企业再次进入累库阶段，尿素出厂报价跌至1800元/吨关口，预计短期内期现货整体震荡为主。
- 关注厂家收单情况。
交易策略
- 单边：短期偏弱
- 套利：91正套逢低布局，不追
- 期权：卖看跌
