棕榈油：产地风险仍存，震荡探底 豆油：豆系驱动偏弱，区间震荡

李隽钰投资咨询从业资格号：Z0021380lijunyu@gtht.com单 位收 盘 价(日 盘）涨 跌 幅收 盘 价（夜 盘）元/吨7,954-0.65%7,982元/吨7,704-0.90%7,714元/吨9,382-0.10%9,372林吉特/吨3,8290.05%3,819美分/磅49.220.16%单 位昨 日 成 交成 交 变 动昨 日 持 仓手549,82014,978390,404手392,93183,854598,708手358,76487,152326,167单 位元/吨元/吨元/吨美元/吨单 位元/吨元/吨元/吨单 位元/吨元/吨元/吨元/吨元/吨-5005566现 货 价 格9,46096578价 格 变 动8,520-808,080376现 货 基 差前 一 交 易 日前 两 交 易 日881981881,4281,385-250-2322236 涨 跌 幅0.35%0.13%-0.11%-0.37%持 仓 变 动6,11620,762-4,575 请务必阅读正文之后的免责条款部分AmSpec：马来西亚5月1-25日棕榈油出口量为991,702吨，较上月同期出口的923,893吨增加7.3%。SGS：预计马来西亚5月1-25日棕榈油出口量为947,248吨，较上月同期出口的703,169吨增加34.71%。马来西亚驻阿尔及利亚大使表示，阿尔及利亚因其充满活力和不断发展的食品工业，而成为马来西亚棕榈油的一个具有吸引力的市场，2024年，马来西亚向阿尔及利亚出口棕油增长近82%，达到79,000吨左右。尽管在阿尔及利亚每年98万吨的食用油进口中，棕榈油所占的份额并不大，但该国不断扩大的食品加工行业可能会点燃未来的需求。该国每年食用油消费量的75%依赖进口。据外媒报道，泰国内贸部重申，棕榈油的工厂采购价格不低于每公斤5泰铢，并要求零售商进行合作，将瓶装棕榈油的价格维持在不高于每公升50泰铢，以减轻生计成本。内贸部将继续严格执法，打击违法运营，例如降低采购价和不清楚显示购买价。该部门同时强调，所有工厂和采购点必须显示透明采购价，因此农户可以做出公平地决定。Datagro：预计巴西2024/25年度大豆产量将达到1.720亿吨，此前预测为1.712亿吨。预估巴西2024/25年度玉米产量为1.327亿吨，此前预测为1.317亿吨。CONAB：截至5月24日，2024/25年度巴西大豆收割率为99.5%，上周为98.9%，去年同期为98.1%，五年均值为99.1%。Secex：2025年5月第4周，共计16个工作日，巴西累计装出大豆1115.43万吨，去年5月为1343.67万吨。日均装运量为69.71万吨/日，较去年5月的63.98万吨/日增加8.96%；累计装出豆粕170.46万吨，去年5月为216.28万吨。日均装运量为10.65万吨/日，较去年5月的10.3万吨/日增加3.44%。据欧盟作物监测机构预测，欧盟2025年油菜籽单产为3.14吨/公顷，而上个月预测为3.20吨/公顷。加拿大油籽加工商协会（COPA）发布的油籽压榨数据显示，2025年4月，加拿大大豆压榨量为146693.0吨，环比降7.2%；豆油产量为27549.0吨，环比降9.29%；豆粕产量为116007.0吨，环比降7.57%。2025年4月，加拿大油菜籽压榨量为919345.0吨，环比降10.27%；菜籽油产量为390276.0吨，环比降10.5%；菜籽粕产量为543039.0吨，环比降10.59%。加拿大油籽压榨作物年度为8月-次年7月。据外电消息，乌克兰2025年油菜籽出口价格在4-5月没有经历任何新作收割压力，因考虑到春季天气，价格受到对2025/26年度供应减少忧虑的支撑。乌克兰2025/26年度从7月至次年6月，油菜籽价格上涨。7-8月交付的，2025年新作油菜籽远月价格在敖德萨CPT(运费付至)报价触及每吨505-525美元，2024年5-6月为每吨415-425美元。一家农业研究机构预测，乌克兰2025/26年度油菜籽产量预计为325万吨，较前次预估上修1.5%，预估区间介于300-340万吨，但产量低于2024/25年度(7月-次年6月)收获的350万吨。得益于近期降雨，乌克兰全国油菜籽单产预计将增加至每公顷2.72吨，2024年预计为每公顷2.7吨。较低的气温和偶尔的潮湿天气预计将持续到5月底，可能会缓解干旱的影响。。【趋势强度】棕榈油趋势强度：0豆油趋势强度：0注：趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数。强弱程度分类如下：弱、偏弱、中性、偏强、强，-2表示最看空，2表示最看多。 2 请务必阅读正文之后的免责条款部分国泰君安期货有限公司（以下简称“本公司”）具有中国证监会核准的期货投资咨询业务资格（证监许可[2011]1449号）。本报告的观点和信息仅供本公司的专业投资者参考，无意针对或打算违反任何地区、国家、城市或其它法律管辖区域内的法律法规。本报告难以设置访问权限，若给您造成不便，敬请谅解。若您并非国泰君安期货客户中的专业投资者，请勿阅读、订阅或接收任何相关信息。本报告不构成具体业务的推介，亦不应被视为任何投资、法律、会计或税务建议，且本公司不会因接收人收到本报告而视其为本公司的当然客户。请您根据自身的风险承受能力自行作出投资决定并自主承担投资风险，不应凭借本内容进行具体操作。分析师声明作者具有中国期货业协会授予的期货投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力，力求报告内容独立、客观、公正。本报告仅反映作者的不同设想、见解及分析方法。本报告所载的观点并不代表本公司或任何其附属或联营公司的立场，特此声明。免责声明本报告的信息来源于已公开的资料，但本公司对该等信息的准确性、完整性或可靠性不作任何保证。本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断，本报告所指的期货标的的价格可升可跌，过往表现不应作为日后的表现依据。在不同时期，或因使用不同假设和标准，采用不同观点和分析方法，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告，对此本公司可不发出特别通知。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。同时，本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。本报告中所指的研究服务可能不适合个别客户，不构成客户私人咨询建议，客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司、本公司员工或者关联机构不承诺投资者一定获利，不与投资者分享投资收益，也不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何直接或间接损失或与此有关的其他损失负任何责任。投资者务必注意，其据此做出的任何投资决策与本公司、本公司员工或者关联机构无关。市场有风险，投资需谨慎。投资者不应将本报告作为作出投资决策的唯一参考因素，亦不应认为本报告可以取代自己的判断。在决定投资前，如有需要，投资者务必向专业人士咨询并谨慎决策。版权声明本报告版权仅为本公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发表或引用。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为“国泰君安期货研究”，提示使用本报告的风险，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。若本公司以外的其他个人或机构（以下简称“该个人或机构”）发送本报告，则由该个人或机构独自为此发送行为负责。通过此途径获得本报告的投资者应自行联系该个人或机构以要求获悉更详细信息或进而交易本报告中提及的期货品种。本报告不构成本公司向该个人或机构之客户提供的投资建议，本公司、本公司员工或者关联机构亦不为该个人或机构之客户因使用本报告或报告所载内容引起的任何损失承担任何责任。除非另有说明，本报告中使用的所有商标、服务标记及标记均为国君期货所有或经合法授权被许可使用的商标、服务标记及标记，未经国君期货或商标所有权人的书面许可，任何单位或个人不得使用该商标、服务标记及标记。