越秀证券每日晨报

今日要闻美国与欧盟贸易谈判窗口期至7月9日特朗普批准日本制铁与美国钢铁公司(X.US)合伙特朗普威胁三星等公司非美国制造产品面临25%关税特朗普签署命令加速核电厂建设美法官暂停政府对哈佛大学招收国际学生禁令美国4月关税法案生效海关每日关税收入增至165亿美元新高欧盟扩大对Visa及Mastercard反垄断调查中国下调存款利率上限保障银行息差部分降幅达30至40个基点惠誉确认香港「AA-」评级展望稳定据报俄罗斯主要出口商预算铁路运载量减少反映战争经济放缓美国4月新屋销售大增10.9%超预期美国4月建筑许可跌4%至年率计142.2万份高于初值日本4月核心CPI按年升3.5%创逾两年高米价飙近倍冲击日本政坛华为云与用友发布用友BIP企业AI全栈云On华为云联合解决方案据报菜鸟无人车拟推多个新功能车型并进行AI算法升级高德地图伙阿里巴巴日本战略合作共建AI智能体拓日本市场据报小米汽车获「自动化生产流水线」专利授权名创优品(09896.HK)首季纯利4.16亿元人民币按年跌28.5%同程旅行(00780.HK)首季纯利6.69亿人币按年升68.6%市场回顾港股：港股午后一度跟随内地股市转跌，曾跌近60点，收市升56点，报23601点，成交额近2037亿元。科技指数最多升逾1%，收市只升近0.1%，报5246点。ATMXJ个别发展。中资金融股表现较好，建行、工行及中人寿升近1%或以上。内需、汽车股个别发展，理想汽车及比亚迪升1%至近2%，小鹏汽车跌近4%。3桶油升约0.6%至1%。首日上市的恒瑞医药较招股价高出约25%，收报55.15元；Mirxes升近29%，收报30元。总结全星期，恒指升约1%，科指跌约0.7%。A股：内地股市尾市转跌，3大指数以全日低位收市。游戏、算力概念股、港口航运股向下；贵金属、医疗服务板块股上升。上证指数收报3348点，跌31点，跌幅0.94%。深证成份指数报10132点，跌87点，跌幅0.85%。创业板指数报2021点，跌24点，跌幅1.18%。全星期计，3大指数跌约0.5%至0.9%。美股：美股3大指数收市下跌，美国总统特朗普建议自下月1日起，对欧盟商品直接加征50%关税；又指将对苹果不在美国生产，但在美国销售的智能手机征收25%关税，引发市场忧虑全球贸易局势。道琼斯指数最多曾跌逾500点，其后跌幅收窄，收市报41603点，跌256点，跌幅0.6%。纳斯达克指数曾跌1.7%，收市报18737点，跌188点，跌幅1%。标准普尔500指数报5802点，跌39点，跌幅近0.7%。俗称「恐慌指数」的VIX波动指数创逾2星期新高，收市升10%。受关税威胁的苹果股价触及2星期低位，跌3%收市。其余大型科技股亦向下，Meta、Alphabet、Nvidia、亚马逊和微软都跌逾1%，Tesla跌0.5%。全星期计，道指、纳指和标普500指数跌近2.5%至2.6%。周一为美国阵亡将士纪念日，美股假期休市。欧洲：欧洲主要股市收市下跌，美国总统特朗普提出对欧盟和苹果公司加征关税，引发市场不确定性。德国DAX指数收市报23629点，跌369点，跌幅1.5%。法国CAC指数报7734点，跌130点，跌幅逾1.6%。英国富时100指数报8717点，跌21点，跌幅0.2%。全星期计，德法股市分别跌近0.6%和1.9%，但英股则升近0.4%。过去五年恒生指数及预测市盈率走势来源：彭博、越秀证券研究部14,00019,00024,00029,00034,00005/2020恒生指数-2个标准差 17.008.009.0010.0011.0012.0013.0014.0015.0016.0017.0005/202105/202205/202305/202405/2025五年预测P/E(x)-1个标准差+1个标准差+2个标准差五年平均P/E(x) 美国与欧盟贸易谈判窗口期至7月9日美国总统特朗普表示，欧盟方面提出延长贸易谈判的窗口期，他已同意延期至7月9日。较早时，欧盟委员会主席冯德莱恩在社交平台贴文表示，与特朗普进行了一次良好的电话交谈，欧盟已准备好在与美国的贸易谈判中，采取迅速及果断行动，但需要特朗普重回最初设定的90日谈判期，又说需要在谈判原定期限、即是7月9日之前，达成一份良好协议。上月特朗普暂停最初宣布对欧盟征收的关税，开始为期90日的谈判窗口期，谈判原定7月9日结束。特朗普日前形容，欧盟在贸易方面很难打交道，美欧之间的贸易磋商毫无进展，因此他建议自6月1日起，对从欧盟进口的商品征收50%关税。特朗普批准日本制铁与美国钢铁公司(X.US)合伙美国总统特朗普表示，支持美国钢铁公司(X.US)和日本制铁公司「合伙」。特朗普在社交媒体平台Truth Social上发文表示，美国钢铁公司和日本制铁公司在计划下的合伙关系将创造至少7万个就业岗位，并为美国经济增加140亿美元，其中大部分投资将在未来14个月内完成。他又称，经过深思熟虑和谈判，美国钢铁公司将留在美国，并将总部设在匹兹堡，并表示自己将于5月30日在匹兹堡的美国钢铁公司举行集会。特朗普威胁三星等公司非美国制造产品面临25%关税美国总统特朗普警告，三星及其他科技公司包括智能手机在内的产品不是在美国生产，可能面临25%的关税。特朗普较早前称非美国制造iPhone须支付25%关税，他强调，将生产迁移到印度等国家不会使苹果免于征税，并坚称他不希望由消费者支付关税。特朗普签署命令加速核电厂建设美国总统特朗普正式签署行政命令，改革核管理委员会审批及加快美国核电厂建设。根据新规定，委员会将必须在18个月内决定核反应器许可证的发放。特朗普在椭圆形办公室签署行政命令时表示，今日签署的重大行政命令将令美国成为核能行业的真正力量，又指核技术无论在安全性抑或成本方面均取得足够的进步。陪同特朗普签署行政命令时有能初创公司Oklo(OKLO.US)首席执行官Jake DeWitte，以及全美国最大无碳能源供货商Constellation Energy(CEG.US)首席执行官JosephDominguez。美法官暂停政府对哈佛大学招收国际学生禁令波士顿联邦法官签发临时限制令，暂停美国政府禁止哈佛大学招收国际学生的禁令。美国政府周四取消哈佛大学招收国际学生的资格，更指除禁止未来的国际学生入学外，现有的外国学生必须转学，否则将失去合法身分。其后哈佛大学入禀寻求推翻政府禁止招收国际学生禁令。美国4月关税法案生效海关每日关税收入增至165亿美元新高由于美国进口商4月每月向政府支付收到的商品税，美国海关每日关税收入增加至创纪录的165亿美元。美国财政部周五公布的数据首次披露该项收入，反映美国总统特朗普新实施关税的全面影响。约有三分之二的进口商每月一次性缴纳关税，即货物抵达美国港口后的下个月。 2 欧盟扩大对Visa及Mastercard反垄断调查欧盟文件称,欧盟扩大对Visa及Mastercard两大支付系统巨擘的调查,两间公司可能面对反垄断罚款的可能性增加。欧盟反垄断机关上月向当地零售商发出新问卷,以取得两大支付系统商与零售商之间的更详细数据。反垄断部门在去年9月接获投诉后,对两大支付系统商收取服务费的行为展开调查。新问卷要求商户提供两大支付系统商在2017-2024年间的收费细节,商户是否被强制接受所有安排、有没有新增收费、有没有获得足够通知,以及有没有投诉渠道等。消息人士称,新问卷反映欧盟希望探讨两间支付系统商是否拥有市场支配者地位,以及有否滥用相关地位。欧盟发言人未有响应传媒查询。Mastercard发言人响应称,公司向客户提供充足选项。Visa发言人响应称,公司收费符合其提供予客户服务的价值。中国下调存款利率上限保障银行息差部分降幅达30至40个基点由中国人民银行指导成立的市场利率定价自律机制，近日下调了银行存款利率上限。定期存款利率的降幅普遍高于此前挂牌利率的降幅，部分银行降幅达30至40个基点，显示监管层正着力挽救银行净息差加速恶化。报道提及，受消费疲软、房地产危机持续及美中贸易战等因素影响，中国经济面临压力，亦对银行盈利能力构成挑战。其中一名消息人士指，其所在银行的一年及两年期定期存款自律上限均下调30个基点，三年期定存利率上限下调40个基点，下调后的定存利率水平介乎1.4至1.9厘；而该行的一年、两年、三年期定存挂牌利率降幅为15至25个基点。另一名消息人士指，银行的息差压力很大，从之前下调存款利率的经验看，存款利率每下调10个基点，银行的负债成本下降5个基点左右。消息人士指，因存款市场竞争激烈，商业银行给重点客户的存款利率，一般会「顶格」给到自律上限的水平，但此次存款自律上限大幅调整，给予银行净息差喘息空间。惠誉确认香港「AA-」评级展望稳定评 级 机 构 惠誉(Fitch Ratings)已 确 认 香港 的 长 期外 币 发 行 人违 约 评 级(IDR)为「AA-」，展望为稳定。惠誉提到香港强劲的信用基本面，指香港的评级受到大型财政缓冲、稳健的外部财务和高人均收入的支撑。同时，惠誉称评级反映了香港的治理和制度管理实践与中国(在4月被降级至A/稳定)的逐步调整，自2019年以来，趋势持续增强。香港的财政资产负债表正持续恶化，但仍然非常强健。恶化不会对信用状况造成迫在眉睫的压力，但中期内财政风险倾向于下行。据报俄罗斯主要出口商预算铁路运载量减少反映战争经济放缓据悉，一份俄罗斯国营铁路公司的文件显示，俄罗斯的主要出口商，包括俄铝和俄罗斯天然气工业石油公司，已减少由铁路运送金属和石油产品的预算运载量，较最初预计的全年运载12.4亿吨，减少3,670万公吨，反映俄罗斯的战争经济正在放缓令需求低迷。另外，文件又显示俄罗斯国营铁路公司计划将2025年的支出削减325亿卢布(约4.08亿美元)至8,584亿卢布，减幅约3.5%。面对利息支付成本飙升，公司原本已计划将今年的投资支出减少40%。 3 美国4月新屋销售大增10.9%超预期美国普查局数据显示，美国新单户住宅的销售在4月激增10.9%，达到经季节调整的年化销售速度74.3万套，延续之前下修后的2.6%的增长，并且大大高于市场对69.2万套的较弱销售速度的预期，是自2022年8月以来最大的一次增幅。即使月内抵押贷款利率大幅上升，以及不确定的经济政策驱动长期美国国债收益率飙升，但销售仍然有所上涨。南部(增长11.7%至478,000套)和中西部(增长35.5%至84,000套)的销售增幅最大。相反，东北地区的销售则大幅下降(-14.8%至23,000套)。中位数房价上升0.8%，达到407,200美元。住房库存达到50.4万套，相当于最新销售速度的供应时间为8.1个月。美国4月建筑许可跌4%至年率计142.2万份高于初值美国普查局数据显示，今年4月美国的建筑许可下降4%，调整后的年化率为142.2万，较初步估计的141.2万有所上调。即使进行修正，仍是十一个月以来的最低水平，也是自2024年3月以来的最大降幅，因为更高的抵押贷款利率和对进口材料的关税持续抑制需求。单户住宅许可下降5%，降至92.3万，为近两年以来的最低位，而五个或更多单元的建筑许可下降2.9%，年化率为43.8万。日本4月核心CPI按年升3.5%创逾两年高米价飙近倍冲击日本政坛日本总务省公布，日本4月消费物价指数(CPI)按年升3.6%，与前值持平，并略高于市场预期升3.5%。撇除新鲜食品后，日本4月核心CPI按年升幅加快至3.5%，略高于市场预期升3.4%，并创2023年1月以来逾两年高，前值升3.2%。这反映央行面对需要持续加息的压力。日本央行去年结束大规模刺激计划，并在1月时将短期利率提升至0.5%。撇除新鲜食品及燃料后，日本4月CPI按年升幅加快至3%，前值升2.9%。该指标被日本央行重视，作为衡量需求驱推价格压力的更佳指针。就产品类别来看，4月份日本能源价格按年升幅加快至9.3%，前值升6.6%；其中电费飙涨13.5%(前值升8.7%)、都市燃气费涨4.7%(前值升2%)、汽油价格涨6.6%(前值涨6%)。扣除新鲜