- 市场动态:2025年5月23日,棉花现货指数CCI3128B报14608元/吨,期现价差-1198元/吨;郑棉主力09合约窄幅震荡,仓单11359吨(-50),有效预报327。美国EMOT M到港价76.3美分/磅,巴西M到港价74.8美分/磅。
- 基本面分析:截至2025年5月15日,美国2024/25年度棉花累计净签约266.4万吨,装运205.6万吨。郑棉供应端变化不大,去商业库存较快,现货价格窄幅波动。棉花生长关键期,关注天气变化。需求方面,下游纯棉纱市场气氛一般,补库积极性不高,库存略有上升,市场延续淡季特征。
- 总结:
- 观点:宏观利好政策推动郑棉反弹,但需求淡季或拖累价格,棉价震荡对待。
- 核心逻辑:
- 商业库存持续下降,供应端压力缓解,但下游消费淡季订单转弱,基本面偏弱。
- 需求边际转弱,建议下游纺企随买随用。
- 关键数据:郑棉主力窄幅震荡,基本面无明显驱动因素。