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分享棉花日报| 2025-04-28 棉花主力缺口附近承压运行，商品指数基金净多单少量增加 作者： 李淑娥棉花期货分析师 【市场动态】 04月25日，棉花现货指数CCI3128B报价至14224元/吨（+36），期现价差-1234（合约收盘价-现货价），涤纶短纤报价6290元/吨（+20），黏胶短纤报价13350元/吨（+0）CY Index C32S报价20490元/吨（+0），FCY Index C32S(进口棉纱价格指数)报价22358元/吨（-50）；郑棉仓单10555（+156），有效预报1938。美国EMOT M到港价79.5美分/磅（+0.2）；巴西M到港价78.2美分/磅（+0.1）。【基 从业资格证号：F3067146交易咨询证号：Z0020813 本面分析】 邮箱：Lise@hrrdqh.com 据CFTC（美国商品交易管理委员会）最新公布的基金持仓报告，截至4月22日，ICE棉花期货市场非商业性期货加期权持仓净多单-29258张，较前一周增加3392张；仅期货非商业性持仓净多单-25078张，增加3378张；商品指数基金净多单59925张，增加188张。 联系方式：13062714540 上周无国内郑棉主力09合约震荡走势，郑棉主力在13000承压运行。供应方面棉花商业库存总量持续下降，现货棉花企业销售积极性较好，基差报价整体持稳，国内新棉播种进入后期，预计四月底播种结束。需求端方面，下游市场淡季初现，棉纱期货窄幅波动，现货报价总体持稳，市场交投偏弱，采购积极性不足。企业销售速度普遍放缓，前期生产外单企业美单已经暂停，企业订单匮乏，销售压力上升，需求对棉价拉动力度不足。下游观望情绪持续，行业心态趋于谨慎。本周宏观环境预期转好，对棉价有所提振。但在基本面偏弱以及宏观不确定性仍存的背景下，短期棉价难言乐观，或在缺口附近承压运行。 【总结】 1、观点：短期宏观政策成为当前市场关注的热点，郑棉期价或走势偏强2、核心逻辑1）下游市场订单表现有所转弱，供应端压力较前期有所缓解，基本面维持稳中偏弱格局。2）特朗普对华加征关税幅度预期下降，市场悲观情绪有所缓和 【免责声明】 本分析报告由融达期货（郑州）股份有限公司提供，仅作为所服务的特定企业与机构一般用途而准备，未经许可任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发布及分发本报告的全部或部分内容给其它任何人士。如引用发布，须注明出处:融达期货（郑州）股份有限公司，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。本报告引用的信息和数据均来自于公开资料及其它合法渠道，力求报告内容、引用资料和数据的客观公正。尽可能保证可靠、准确和完整，但并不保证报告所述信息的准确性和完整性，本报告所提供的信息仅供参考，不作为投资决策的依据，客户应自主做出期货交易决策，独立承担期货交易后果。