CRL一季度短期业绩承压，上调2025全年业绩指引

医药 CRL一季度短期业绩承压，上调2025全年业绩指引 报告摘要 行业事件 5月7日，查尔斯河发布2025年一季报，2025年第一季度公司实现营业收入9.84亿美元，同比下降2.70%，净利润为0.75亿美元，同比下降40.73%。 财务表现 2025年第一季度，公司收入为9.84亿美元，同比下降2.7%，内生收入增速为-1.8%。DSA业务实现收入5.93亿美元，内生增速为-1.4%，主要原因是订单量的增加和订单取消的减少。RMS业务实现收入2.13亿美元，内生增速为-2.5%，主要是受到货物运输时间和Cell Solutions收入减少的影响，小型研究模型定价的上涨部分抵消了这些负面影响。制造业收入为1.79亿美元，内生增速为-2.2%，主要原因是CDMO和生物测试业务收入下降。营业利润率为19.1%，同比提高60个基点，主要原因是重组和降本增效。 子行业评级 化学制药无评级中药生产无评级生物医药Ⅱ中性其 他 医 药 医疗中性 相关研究报告 <<创新药BD推升行业景气度，关注后续会议持续催化（附CLDN18.2靶点研究）(2025.05.19-2025.05.25)>>--2025-05-25<<太平洋医药日报（20250523）：GSK抗体疗法Mepolizumab获FDA批准，用于治疗COPD>>--2025-05-24<<三星生物Q1实现强劲增长，公司维持2025年业绩指引>>--2025-05-23 业绩指引 公司上调了2025年全年业绩指引，预计2025年公司内生增速为-2.5%至-4.5%，而此前的预期为-3.5%至-5.5%。2025年Non-GAAP每股收益指引上调，为9.30-9.80美元。公司对2025年持谨慎乐观的态度，第一季度DSA订单的改善预计将对上半年收入产生积极影响。 总结展望 公司出于对稳定需求和采用NAMs的信心，提高了2025年的业绩指引。成本优化和战略投资是未来增长的关键驱动力。虽然市场存在更广泛的不确定性，但管理层依旧保持谨慎乐观的态度。 证券分析师：周豫电话：E-MAIL：zhouyua@tpyzq.com分析师登记编号：S1190523060002 风险提示：新药研发及上市不及预期；市场竞争加剧风险等。 证券分析师：张崴电话：E-MAIL：zhangwei@tpyzq.com分析师登记编号：S1190524060001 投资评级说明 1、行业评级 看好：预计未来6个月内，行业整体回报高于沪深300指数5%以上；中性：预计未来6个月内，行业整体回报介于沪深300指数-5%与5%之间；看淡：预计未来6个月内，行业整体回报低于沪深300指数5%以下。 2、公司评级 买入：预计未来6个月内，个股相对沪深300指数涨幅在15%以上；增持：预计未来6个月内，个股相对沪深300指数涨幅介于5%与15%之间；持有：预计未来6个月内，个股相对沪深300指数涨幅介于-5%与5%之间；减持：预计未来6个月内，个股相对沪深300指数涨幅介于-5%与-15%之间；卖出：预计未来6个月内，个股相对沪深300指数涨幅低于-15%以下。 太平洋证券股份有限公司 云南省昆明市盘龙区北京路926号同德广场写字楼31楼 研究院 中国北京100044北京市西城区北展北街九号华远·企业号D座投诉电话：95397投诉邮箱：kefu@tpyzq.com 免责声明 太平洋证券股份有限公司（以下简称“我公司”或“太平洋证券”）具备中国证券监督管理委员会核准的证券投资咨询业务资格。 本报告仅向与太平洋证券签署服务协议的签约客户发布，为太平洋证券签约客户的专属研究产品，若您并非太平洋证券签约客户，请取消接收、订阅或使用本报告中的任何信息；太平洋证券不会因接收人收到、阅读或关注媒体推送本报告中的内容而视其为太平洋证券的客户。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何机构和个人的投资建议，投资者应自主作出投资决策并自行承担投资风险，任何形式的分享证券投资收益或者分担证券投资损失的书面或口头承诺均为无效。 本报告信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。负责准备本报告以及撰写本报告的所有研究分析师或工作人员在此保证，本研究报告中关于任何发行商或证券所发表的观点均如实反映研究人员的个人观点。报告中的内容和意见仅供参考，并不构成对所述证券买卖的出价或询价。我公司及其雇员对使用本报告及其内容所引发的任何直接或间接损失概不负责。我公司或关联机构可能会持有报告中所提到的公司所发行的证券头寸并进行交易，还可能为这些公司提供或争取提供投资银行业务服务。本报构和个人不得以任何形式翻版、复制、刊登。任何人使用本报告，视为同意以上声明。