复旦微电机构调研纪要

复旦微电子集团经营情况稳中向好，各业务线出货良好。公司产品线涵盖安全与识别芯片、非挥发存储器、智能电表芯片、FPGA芯片和集成电路测试服务，广泛应用于多个领域。

核心数据与业务情况：

• 安全与识别产品系列齐全，智能IC卡、RFID读写器累计出货量超100亿片；
• 智能电表与低功耗MCU市场占有率超60%，高可靠工业级主控MCU累计销售4亿颗；
• 非挥发存储器产品涵盖EEPROM、闪存系列，高可靠特性FLASH存储器独具特色。

经营细节：

• 定制化晶圆采购周期约4个月，封装测试周期1-2个月，芯片生产周期较长，客户订单交货时间一般为4-6周；
• 收入确认时间因产品差异较大。

库存情况：

• 2024年末存货水平较高主要因前期战略备货，目前晶圆逐步消化；库存增加原因包括智能电表、工业级存储器销售规模扩大，以及高可靠市场预期复苏导致的FPGA和高可靠存储器备货增加；
• 公司2025年将加大降低存货力度。

FPGA业务占比变化：

• 高可靠领域仍是FPGA及其他产品线主要收入来源；
• 低毛利工业级FPGA及其他产品收入占比由2023年的10.24%增长至2024年的15.22%。