航运日报

2025年05月26日航运日报第一部分集装箱航运——集运指数（欧线）成交量（手）增减幅持仓量(手)22,238.0-17.79%19,342.083,469.012.44%46,519.014,188.024.91%23,511.01,429.04.31%4,440.06129.09%2,686658-35.93%3,165价差EC06-EC10463EC06-EC12274EC08-EC02680EC12-EC02163集装箱运价（周）价格环比(%)SCFIS美西线（点）1719.7918.90%SCFI: 上海-西非（USD/TEU）3776-2.04%SCFI: 上海-南非（USD/TEU）19911.67%SCFI: 上海-南美（USD/TEU）193412.12%SCFI: 上海-日本关西（USD/TEU）3150.00%SCFI: 上海-日本关东（USD/TEU）3200.00%SCFI: 上海-东南亚（USD/TEU）4401.38%SCFI: 上海-韩国（USD/TEU）140-2.78%价格环比(%)64.391.40%银河期货集运指数（欧线）日报集装箱运价布伦特原油近月（美元/桶） 涨跌幅-0.51%-6.29%-4.84%-3.38%-3.31%-1.60%同比(%)-62.98%-31.21%-25.45%-22.98%-54.10%-40.54%-34.70%-38.24%同比(%)-20.19%-85.1-15.4数据来源：上海航运交易所, Clarksons, Wind, 银河期货燃油成本期货盘面月差结构涨跌130.4-69.7 1/11收盘价涨跌1,841.5-9.52,085.0-139.91,379.0-70.21,568.0-54.81,405.0-48.11,243.0-20.2价差-244706517-189集装箱运价（周）价格环比(%)SCFIS 欧线（点）1247.05-1.44%1586.127.21%SCFI:上海-美西32755.95%SCFI:上海-美东42845.28%SCFI: 上海-欧洲131714.12%SCFI: 上海-地中海232811.82%SCFI: 上海-波斯湾138716.46%SCFI: 上海-墨尔本722-2.04%价格环比(%)61.151.51%WTI原油近月（美元/桶） 研究员：贾瑞林期货从业证号：F3084078投资咨询证号：Z0018656联系方式：研究员：黄莹期货从业证号：F03111919投资咨询证号：Z0018607联系方式： 2/一、市场分析及策略推荐欧美关税紧张态势升级，盘面除06合约外均出现大幅下挫，06因宣涨预期仍有支撑：从盘面表现来看，5月26日，EC2508收盘报2085点，较上一日收盘价-6.29%。今日盘后发布的SCFIS欧线报11247.05点，环比-1.4%，目前现货运价已经触底，下周SCFIS有望出现回升。5/23日发布的SCFI欧线报1317美元/TEU，环比+14.1%。消息面上，欧美周末关税紧张态势升级，川普威胁自6月1日起对欧盟商品直接征收50%的关税，招致欧盟方面强烈不满，加剧欧盟内部对特朗普对欧关税施压升级的广泛担忧。但特朗普于昨晚改口宣布恢复与欧盟贸易的谈判窗口期，并表示将欧盟面临的50%关税的最后期限延长至7月9日。从集装箱发运量数据来看，2024年欧洲-北美发运量约522万TEU，北美-欧洲发运量约262万TEU。亚洲-欧洲2024年发运量约1800万TEU，亚洲到北美2024年发运量2400万TEU。考虑欧洲出口到美国的商品以高端制造、医药等，不可替代性较强，预计后续双方关税谈判可能反复谈判，如果实施高额关税，可能更多将关税转嫁给下游进口商进口商和消费者，或通过转口贸易等方式进行，需关注后续谈判及对发运节奏的影响。【逻辑分析】现货运价方面，5月底揽货情况较好，现货运价中枢逐渐上移，目前5月底运价中枢报1500-1900美金/FEU附近，部分船司提前涨价，5月底运价环比有所抬升。近期主流船司相继开启6月GRI窗口期，除MSK以外其他船司宣涨/线上运价均调至3000-3300美金/FEU，随后近期MSC6月线上报价调降至2640美金/FEU附近，HPL6月线上降至3000，马士基wk22个别港口价格涨至2500，主因舱位告罄，MSKWK23报价2000-2200，HMM6月初降至2500，YML6月初降至2450，OOCL线上降至2700附近，ONE6月上半月报价2400附近，CMA6月上半月报价2400，EMC 2600附近，综合来看，6月首周存在5月底rolling现货运价落地超出预期，但第二周收货仍有待观察，观察后续收货情况。从基本面看，需求端，中美关税调降且部分关税暂缓90天预计将引发美线传统旺季的抢运，缓和美线船舶继续外溢至欧线的压力，有望带动运价逐渐企稳回升。但往远月看，关税贸易战大背景下，运价的高度仍不宜高估，关注中美谈判对发运节奏和发运量的影响。另外，特朗普恢复与欧盟为期90天的贸易谈判窗口，关注后续谈判进展。供给端，本期（5.19）2025年5/6/7月月度周均运力为26.90/31.21/30.90万TEU， 11 关注后续船期调配情况。【交易策略】1.单边：暂时观望。欧线盘面预期先行后续考验落地幅度，短期06交易估值逻辑为主以震荡思路对待，08旺季预期尚存以等待回调后逢低做多思路对待，远月合约在90天暂缓期外受贸易战大背景压制高度不宜乐观。2.套利：10-12反套继续持有。（以上观点仅供参考，不做为入市依据）二、行业资讯1.金十数据：5月26日，美国总统特朗普表示，欧盟请求延长贸易谈判的窗口期，已同意将截止日期延长至7月9日。上周特朗普表示将从6月1日起对欧盟进口商品征收50%的关税。2.金十数据：5月25日，德鲁里航运咨询公司（Drewry）最新报告显示，北欧主要门户港口拥堵持续恶化。3月下旬至5月中旬期间，德国不来梅港泊位等待时长激增77%，安特卫普与汉堡延误分别攀升37%和49%，鹿特丹与英国费利克斯托港等待时间亦显著延长。劳动力短缺叠加莱茵河水位走低，导致内陆驳船运输受阻。特朗普政府暂停对华145%进口关税的临时举措提前释放全球两大经济体间航运需求，进一步加剧运力紧张。3.海运网：美东时间5月23日，美国财政部长斯科特·贝森特在接受福克斯新闻采访时表示，特朗普政府官员将再次与中国代表会面，就关税问题展开谈判，且他本人将亲自参与此次面对面谈判。贝森特还透露，在未来几周内可能会宣布“几项大型”贸易协议。红海局势4.金十数据：5月26日，以色列媒体表示，以军计划两个月内控制加沙75%地区。5.金十数据：5月26日，美国总统特朗普声称与伊朗谈判取得了一些实质性进展。 3/11 4/116.以色列时报：5月25日，沙特、埃及、约旦和法国外长举行会谈讨论即将举行的两国解决方案会议。7.金十数据：5月24日，胡塞武装再次警告外国航班和船只远离以色列机场和港口。8.金十数据：5月24日，阿曼外交部长表示第五轮伊美会谈取得了一些进展，但不是结论性的进展。希望在接下来的几天内澄清剩余的问题。第二部分干散货航运一、市场分析及展望干散货运价指数：波罗的海干散货综合运价指数5月23日（周五）微跌。BDI下跌0.07%，至1340点，BCI上涨0.96%，至1900点，BPI下跌1.81%，至1246点，BSI下跌0.30%，至983点。即期运价：5月23日，海岬型船铁矿石航线：巴西图巴朗-青岛（BCI-C3）运价报18.84美元/吨，环比+0.43%，西澳-青岛（BCI-C5）运价报8.55美元/吨，环比+2.27%。周度运价数据，截至5月23日，海岬型船煤炭航线：澳大利亚海因波特-青岛运价报9.85美元/吨，环比上周+1.55%，澳大利亚海因波特-鹿特丹运价报12.30美元/吨，环比上周指标价格环比同比指标价格环比同比BDI1340.00-0.07%-25.72%BHSI5811.22%-15.31%BCI1900.000.96%-26.47%FDI远东干散货运价指数1051.53-0.37%-24.63%BPI1246.00-1.81%-31.95%FDI:运价指数968.620.14%-21.81%BSI983.00-0.30%-28.30%FDI:租金指数1175.89-0.99%-27.84%航线价格环比同比航线价格环比同比程租：海岬型：铁矿石：巴西图巴朗-青岛（BCI-C3）（美元/吨）18.840.43%-23.95%程租：海岬型：铁矿石：西澳-青岛（BCI-C5）（美元/吨）8.552.27%-15.30%5条海岬型船航线平均指数(美元/天)157570.97%-27.16%4条巴拿马型船航线平均指数(美元/天)9882-1.99%-33.58%航线价格环比同比航线价格环比同比程租：海岬型：铝土矿：几内亚-烟台（美元/吨）19.15-3.28%-24.16%程租：巴拿马型：煤炭：印尼萨马林达-印度恩诺（美元/吨）9.00-2.70%-23.40%程租：海岬型：铁矿石：南非萨尔达尼亚-青岛 （美元/吨）14.05-3.10%-24.05%程租：巴拿马型：煤炭：印尼萨马林达-福州（美元/吨）6.00-4.00%-28.57%程租：海岬型：煤炭：澳大利亚海因波特-青岛 （美元/吨）9.851.55%-18.93%程租：巴拿马型：煤炭：南非理查德-青岛（美元/吨）14.750.00%-25.16%程租：海岬型：煤炭：澳大利亚海因波特-鹿特丹 （美元/吨）12.30-1.60%-7.17%程租：巴拿马型：粮食(大豆)：巴西桑托斯-青岛（美元/吨）33.500.00%-27.17%价格环比(%)同比(%)价格环比(%)同比(%)61.151.51%-20.19%64.391.40%-20.7%WTI原油近月（美元/桶）布伦特原油近月（美元/桶）银河期货干散货航运日报干散货运价指数（日）干散货运价（日）燃油成本干散货运价（周） 5/11-1.60%。海岬型船铝土矿航线：几内亚-烟台运价报19.15美元/吨，环比上周-3.28%；巴拿马型船煤炭航线：印尼萨马琳达-印度恩诺报9.00美元/吨，环比上周-2.70%，印尼萨马琳达-福州报6.00美元/吨，环比上周-4%，南非理查德-青岛持稳报14.75美元/吨。巴拿马型船粮食航线：巴西桑托斯-青岛持稳报33.5美元/吨。干散货运输市场方面，本周国际干散货运输市场先跌后稳，周初海岬型船市场受几内亚撤销部分铝土矿开采许可影响，市场担忧情绪增加，运价转跌，下半周，市场询船增加，船东挺价意愿较好，运价上涨；巴拿马型船市场粮食货盘持稳，煤炭货盘有所减少，运价稳中有跌。综合来看，考虑到矿山季末发运冲量，预计后续铁矿发运需求会有一定增量，或对大型船运价有所支撑。中型船市场，粮食货盘持续释放，煤炭货盘难有明显增量，虽国内迎峰度夏即将来临，但目前下游库存较高，叠加进口煤价格倒挂，采购意愿不高，预计中型船市场震荡盘整。二、行业资讯1.全国45个港口进口铁矿库存总量13987.83万吨，环比下降178.26万吨；日均疏港量327.09万吨，增3.20万吨。2.美国环境保护署24日证实，正起草一份旨在取消对美国境内燃煤和燃气发电厂温室气体排放限制的方案。此前，美国总统唐纳德·特朗普刚签署行政令，要大力发展核电。按美国内政部长道格·伯格姆的话说，电力将关系到美国在人工智能领域的竞争力。美国《纽约时报》率先披露，美国环境保护署正制定方案，将“松绑”美国燃煤和燃气发电厂的温室气体排放限制。3.金十数据：5月26日，美国总统特朗普表示，欧盟请求延长贸易谈判的窗口期，已同意将截止日期延长至7月9日。上周特朗普表示将从6月1日起对欧盟进口商品征收50%的关税。4.金十数据：5月25日，德鲁里航运咨询公司（Drewry）最新报告显示，北欧主要门户港口拥堵持续恶化。3月下旬至5月中旬期间，德国不来梅港泊位等待时长激增77%，安特卫普与汉堡延误分别攀升3