核心观点与关键数据
期货市场：
- JM主力合约收盘价799.50元/吨，下跌2.00元/吨；持仓量603874手，增加1444手；前20名合约净持仓增加12517手；1-9月合约价差13.50元/吨，下跌5.50元/吨；仓单2900张，减少200张；基差250.50元/吨，上涨2.00元/吨。
- J主力合约收盘价1375.00元/吨，下跌8.00元/吨；持仓量58430手，增加185手；前20名合约净持仓减少27手；1-9月合约价差15.50元/吨，下跌8.00元/吨；仓单1090张，减少100张；基差200.00元/吨，上涨8.00元/吨。
现货市场：
- 焦煤：俄罗斯主焦煤CFR117.50美元/湿吨，价格持稳；京唐港澳大利亚进口主焦煤1230.00元/吨；京唐港山西产主焦煤1300.00元/吨；山西晋中灵石中硫主焦1050.00元/吨。
- 焦炭：唐山二级冶金焦1580.00元/吨；天津港一级冶金焦1490.00元/吨；天津港准一级冶金焦1390.00元/吨。
上游情况：
- 110家洗煤厂原煤库存316.48万吨，增加10.97万吨；精煤库存214.74万吨，增加11.48万吨；开工率62.36%，上升0.28个百分点。
- 原煤产量38930.60万吨，减少5127.60万吨；煤及褐煤进口量3783.00万吨，减少90.00万吨；523家炼焦煤矿山原煤日均产量193.60万吨，减少7.00万吨。
产业情况：
- 16个港口进口焦煤库存535.49万吨，减少9.98万吨；焦炭18个港口库存276.68万吨，减少4.70万吨；独立焦企炼焦煤总库存865.73万吨，减少19.20万吨；独立焦企焦炭库存103.25万吨，增加8.94万吨；全国247家钢厂炼焦煤库存798.75万吨，增加7.54万吨；钢厂焦炭库存660.59万吨，减少3.21万吨。
- 独立焦企炼焦煤可用天数12.70天，增加0.12天；钢厂焦炭可用天数11.89天，减少0.12天。
- 炼焦煤进口量889.34万吨，增加25.97万吨；焦炭及半焦炭出口量55.00万吨，减少21.00万吨；独立焦企产能利用率75.87%，上升0.17个百分点；吨焦盈利-15.00元/吨，减少22.00元/吨；焦炭产量4160.00万吨，增加30.60万吨。
下游情况：
- 全国247家钢厂高炉开工率83.67%，下降0.46个百分点；炼铁产能利用率91.30%，下降0.44个百分点；粗钢产量8601.90万吨，减少682.24万吨。
行业消息：
- 中指院：中西部重点城市成都、重庆、武汉累计开盘93次，推出房源8941套，开盘量增加但去化一般。
- 经济日报：多地出台标准规范推动“好房子”建设，支撑房地产市场发展。
- 百强房企土储货值去化周期加权值6.93年，为历史新高。
研究结论
焦煤：
- 现货价格持稳，期货合约震荡偏弱，技术面位于20和60均线下方，操作上建议震荡偏弱运行，注意风险控制。
焦炭：
- 现货端第二轮降价落地，期货合约震荡偏弱，技术面位于20和60均线下方，操作上建议震荡偏弱运行，注意风险控制。
- 原料端供应宽松拖累成本支撑，铁水产量高位回落，吨焦平均亏损15元/吨。
重点关注：
- 宏观面风险，如美国总统特朗普威胁苹果公司征收关税；天气因素，如南方强降雨过程。
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