医保控费政策+应收减值影响短期业绩，看好ICL持续复苏和AI赋能

金域医学（603882.SH）医疗服务评级：买入（维持）分析师：祝嘉琦执业证书编号：S0740519040001Email：zhujq@zts.com.cn分析师：谢木青执业证书编号：S0740518010004Email：xiemq@zts.com.cn分析师：于佳喜执业证书编号：S0740523080002Email：yujx03@zts.com.cn基本状况总股本(百万股)463.26流通股本(百万股)460.13市价(元)市值(百万元)14,222.03流通市值(百万元)14,126.13股价与行业-市场走势对比相关报告1、《减值计提等影响短期利润，医疗资源下沉、数智化转型持续加速》2024-11-032、《公司点评-金域医学-核心业务稳中向好，创新驱动下高质量发展成果频出》2024-09-03 10%64183%1.382.148%22.21.8 指标增长率yoy%增长率yoy%每股收益（元）每股现金流量净资产收益率P/EP/B报告摘要压。 30.70 来源：WIND，中泰证券研究所图表3：金域医学分季度财务数据（百万元）2021-4Q2022-1Q营业收入3325.984251.35营收同比增长37.64%58.70%营收环比增长5.19%27.82%营业成本1695.632282.86营业费用450.24423.14管理费用284.66278.39财务费用2.323.81营业利润734.031075.13利润总额728.391075.68所得税111.09166.26归母净利润547.41850.17归母净利润同比20.37%58.00%来源：WIND，中泰证券研究所图表4：金域医学分季度营业收入变化（百万元）来源：WIND，中泰证券研究所 请务必阅读正文之后的重要声明部分来源：WIND，中泰证券研究所2023-2Q2023-3Q2023-4Q2024-1Q2,190.952,001.112,230.011,841.26-46.05%-48.63%-31.77%-13.05%3.47%-8.66%11.44%-17.43%1,323.261,309.341477.30%1,250.45250.19254.08227.35231.58157.18219.96198.93161.17-1.340.650.09-0.31171.86306.11117.35-25.02168.66301.23113.12-26.8127.0416.8242.87-0.39135.23291.1767.36-18.64-82.94%-63.85%-77.87%-112.46%图表5：金域医学分季度归母净利润变化（百万元）来源：WIND，中泰证券研究所 来源：WIND，中泰证券研究所 请务必阅读正文之后的重要声明部分来源：WIND，中泰证券研究所 来源：WIND，中泰证券研究所 重要声明中泰证券股份有限公司（以下简称“本公司”）具有中国证券监督管理委员会许可的证券投资咨询业务资格。本报告仅供本公司的客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。本报告基于本公司及其研究人员认为可信的公开资料或实地调研资料，反映了作者的研究观点，力求独立、客观和公正，结论不受任何第三方的授意或影响。本公司力求但不保证这些信息的准确性和完整性，且本报告中的资料、意见、预测均反映报告初次公开发布时的判断，可能会随时调整。本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。本报告所载的资料、工具、意见、信息及推测只提供给客户作参考之用，不构成任何投资、法律、会计或税务的最终操作建议，本公司不就报告中的内容对最终操作建议做出任何担保。本报告中所指的投资及服务可能不适合个别客户，不构成客户私人咨询建议。市场有风险，投资需谨慎。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。投资者应注意，在法律允许的情况下，本公司及其本公司的关联机构可能会持有报告中涉及的公司所发行的证券并进行交易，并可能为这些公司正在提供或争取提供投资银行、财务顾问和金融产品等各种金融服务。本公司及其本公司的关联机构或个人可能在本报告公开发布之前已经使用或了解其中的信息。本报告版权归“中泰证券股份有限公司”所有。事先未经本公司书面授权，任何机构和个人，不得对本报告进行任何形式的翻版、发布、复制、转载、刊登、篡改，且不得对本报告进行有悖原意的删节或修改。 -6-请务必阅读正文之后的重要声明部分