碳酸锂周度报告：供应零星扰动，碳酸锂小幅冲高回落

行情回顾

5月19日至5月23日当周，碳酸锂价格小幅冲高回落。截至5月23日，主力合约报60960元/吨，现货报63050元/吨。上游扰动较小，锂辉石矿价下行导致成本支撑降低，现货报价创期货上市新低，市场情绪悲观但有望企稳。国内社会库存小幅下降，周产量减少，价格下行增加上游减停产可能性。

热点解读

• 进出口数据：4月锂辉石进口62.3万吨（+16.5%），折合碳酸锂当量5.4万吨；磷酸铁锂出口1151.7吨（-16%），同比增1724%，均价6206.9美元/吨。
• 三元材料价格：继续下行，原材料成本波动，需求有限，成交以刚需为主，但月末备库高峰将至。
• 锂矿价格：环比下跌，海外矿端挺价意愿不足，需求端买方心理价位降低，4月锂辉石进口60万吨以上。
• 车企价格战：A级及以下纯电平台价格竞争激烈，推动电芯结构优化，如低成本高集成度模组、兼容CTP结构的新一代铁锂电芯。
• 磷酸铁锂市场：价格下跌趋势放缓，碳酸锂价格下跌带动，头部材料厂产量恢复，储能需求向好，但二季度加工费难以上涨。

产业链数据

• 锂矿价格：锂辉石精矿（CIF中国）价格指数持续下跌。
• 碳酸锂价格：电池级碳酸锂价格下跌，工业级碳酸锂价格下行。
• 加工成本和现金生产成本：碳酸锂加工成本下降，现金生产成本降低。
• 碳酸锂利润：生产利润下降，理论套利利润为负。
• 碳酸锂开工与产量：周度开工率下降，周度产量减少。
• 电芯出货与电池库存：动力电芯月度出货量增长，电池库存下降。
• 汽车产销量：新能源汽车产量和销量持续增长，纯电动汽车占比提升。
• 碳酸锂库存：月度库存下降，周度库存减少。

研究结论

短期影响碳酸锂价格的因素聚焦供需变化，当前价位进一步下行可能缩小，以震荡思路对待。持续关注现货市场成交、行业库存与正极厂排产数据变动。重点策略推荐关注行业政策变化、锂盐厂大规模检修减产、海外矿端变故风险。